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近年来汽车行业发展进入一个瓶颈时期，产能过剩与消费低迷成为一对不可调和的供需矛盾。都市的拥堵病和大城市的粗犷汽车管控或多或少地影响到了国内的汽车行业健康发展。对于先天性缺乏汽车最重要“三大件”技术的国内汽车生产厂家，他们都在谋求不同的发展出路。在当前汽车业态环境下，通过并购国外汽车企业，引入先进的新生产技术和生产平台俨然成为当前国内汽车厂家“弯道超车”的好机会。诸多知名汽车企业加入了这场收购大战当中，而吉利汽车作为民营汽车企业的佼佼者，不负众望，于2010年成功收购了沃尔沃汽车，使其一越成为国内第一个跨国汽车企业。吉利在这次收购过程当中品牌形象迅速得到提升，打响了国产企业在世界的知名度。 本文对现金流量折现法进行了深度的思考，文中通过研究吉利汽车收购沃尔沃的案例，借助自由现金流量分析模型探讨分析当前我国汽车行业常见的几种并购支付方式对企业资本成本的影响，从而以自由现金流量的角度评估对企业价值的影响，最终以此解释企业治理层并购企业决策的合理性问题。本文结论认为吉利汽车在13亿美元现金支付和2亿美元的票据支付的并购支付方式下对企业整体价值和后续发展具有提升作用，自由现金流量折现法模型可以很好地作为评估工具用于企业并购及其并购支付方式。