我国寿险公司利率风险管理研究

• 作 者: 曹琼颖
• 机 构: 上海交通大学
• 出 处: 上海交通大学
• 发表日期: 2006年期
• 关键词: 寿险公司 利率风险 风险管理 情景模拟测试 资产负债管理

保险业是经营风险，而且是负债经营的高风险行业。寿险公司作为集合人身风险的专业管理机构，既要承担和转化客户的风险，同时又要防范和化解自身的风险，这决定了其所面临的风险高于其他企业，也决定了风险管理是寿险公司生存与发展的内在要求。随着我国金融体制改革的不断深入，寿险公司所处的内、外部环境正在逐渐发生变化，面临的风险也不断增加。在诸多风险之中，利率风险成为寿险公司亟需重视的重要风险之一。
我国寿险公司的利率风险管理问题是在我国利率政策不断调整和利率市场化进程加快的背景下提出的。利率风险的日益凸现引起严重利差损和偿付能力危机，给寿险公司的发展乃至生存提出巨大挑战。基于对我国寿险公司在发展过程中面临的利率风险及其风险管理存在的缺陷等问题的认识，本文在理论联系实际的基础上，对我国寿险公司利率风险的来源、衡量和控制方法进行了定性和定量分析，并提出了相应的规避措施。本文的主要研究内容包括以下三个部分：
首先，综合运用精算原理、证券投资原理和微观经济学等理论知识，归纳了寿险公司利率风险的来源，指出利率波动对寿险公司具有深远的、全方位的影响，并在此基础上分析了我国寿险公司利率风险产生的原因。
其次，应用情景模拟分析方法定量分析了我国寿险业潜在的利率风险。通过实证分析国内五家主要寿险公司1996年至2003年间的财务数据，定量刻画了准备金率对利率风险的暴露程度。在此基础上，参照美国保险监督官协会的现金流量检测方法，模拟一家寿险公司在五种不同利率情景下的资产负债进行情况，结果表明，我国寿险业的确存在利率风险负缺口，但并未达到预期中的严重程度。
最后，结合国外寿险公司利率风险防范的方法和我国的实际情况，对我国寿险公司在管理利率风险上存在的不足进行了审视，并分别从负债、资产和资产负债匹配角度提出化解和控制方法。