【摘 要】
：
本研究希望将风险投资家与创业企业家的代理问题，根据代理理论的发展，从单一风险投资家与单一创业企业家的代理问题扩展至单一风险投资家与多重创业企业家。同时，在存在双边道德
论文部分内容阅读
本研究希望将风险投资家与创业企业家的代理问题，根据代理理论的发展，从单一风险投资家与单一创业企业家的代理问题扩展至单一风险投资家与多重创业企业家。同时，在存在双边道德风险的条件下，引入连续的控制权变量，建立能够使风险投资家和创业企业家提供更高努力水平的代理模型。
本研究的第一个研究目的，在于比较单一创业家与单一投资家所签订的普通股契约与可转换债券契约，当存在道德风险时，双方付出的努力程度。结果发现：(1)无论是普通股契约或是可转换债券契约，当双边道德风险存在时，投资家与创业家付出的努力水平都低于充分信息情况；(2)可转换证券模式与普通股契约相比，提高了对风险投资家的激励，但却降低了创业企业家的激励；(3)通过可转换证券和控制权相机安排相结合，可以为双方提供激励，解决风险投资中的双边道德风险问题。
本研究的第二个研究目的，在于当创业家扩充为两位时，解决两位创业家与一位投资家之间的双边道德风险的问题。结果发现：(1)双边道德风险下，投资家与两位创业家付出的努力水平都低于充分信息的状况；(2)普通股契约下，投资家与多重创业家会产生道德风险；(3)为解决双边道德风险问题，项目的总价值需有条件的由投资家与两位创业家分享，则可以消减单一投资家与多重创业家的道德风险。
其他文献
多少次,轻轻绕过你的手指,在手指的缝隙里,我看到了你那张平静的脸;多少年,走过你细细的指缝,游离在左手右手的掌纹里,归去来兮的路程早已命运注定.
【事件回顾】小静是一名小学三年级学生,一天下午,她放学回家,行至一个水果批发市场附近,捡到一个男式钱包。好奇的小静和同学们打开一看,发现钱包里装着一叠钱和几张卡。见
目的 探索沙盘游戏疗法对于自闭症谱系障碍的临床疗效.方法 计算机检索Pubmed、Web of Science﹑Embase﹑Cochrane Library、PsycINFO、ScienceDirect、ProQuest、Google Scholar
从来不知,叫声那么难听的鸟,也可以拥有如此美丽的名字--相思鸟!rn那天,你打来电话,声音里满是兴奋.你说,我买了一对相思鸟.哦,是吗?我马上被你的情绪所感染,尚未见到它们,我
曹操是个近视眼.如果是知识分子,戴副眼镜显得有学问,可曹操是个民工,灰头土脸,一身泥浆,戴副眼镜就显得不伦不类.他怕遭工友奚落,很少戴眼镜.
每年汛期一来临,我就不由想起多年未见的柱子哥.rn 小时候,枝子哥特别喜欢我.见着我,总会伸展两只长臂将我搂进怀里,用被日光晒成的黑色的双颊在我脸上猛蹭,直蹭得我痛着用小
那晚,我所租居的小山村又停电了,我和老公头一次没有出门去逛,陪着从老家来的婆母聊天.初冬的夜已有些冷了,我们便裹床被子,围坐在床上,听她讲老家的大大小小的琐碎的事情.
老李家的豆腐好吃,在我们这一片是大家公认的,他家的豆腐,又白又细,又嫩,又结实.打成碎块凉拌,清香爽口,切成片或块炒菜,不散.他的豆腐,总是卖得最快.
一rn少年一脚踏进书店,俗世里的喧嚣被阻隔在了门外.rn店内的一溜墙壁上排满了花花绿绿的书刊,被书刊包围在中央的是一位素雅装扮的女子,女子的肤色极白,笑容淡定,不沾尘埃.
高中一年级暑假,我随本村的几个成年人到外地做工挣钱筹集学费.第一次外出打工,艰辛的劳动使我变得缄默不语.昔日笔下所沸腾的华而不实的旧梦,震耳欲聋的豪言壮语,都渐渐远去