产业新城模式企业的财务风险研究——以华夏幸福为例

• 机 构: 青岛理工大学
• 出 处: 青岛理工大学
• 发表日期: 2023年01期

近十年来,随着房地产行业体量增加,国内对于房地产行业的重视程度逐渐提高,为促进房地产企业的健康发展,政府相关部门不断推出相关政策旨在调整房地产行业逐渐产生的高杠杆、高周转的行业形势。2020年以来的三道红线政策以及逐渐收紧的房地产调控政策,外加2020年的新冠疫情对房地产行业产生了巨大的打击,许多房地产企业由于缺乏财务风险防范意识以及应对财务风险的方法与手段,出现了财务问题,甚至类似于华夏幸福此类的龙头企业也出现了债务危机。产业新城是现代城区规划中的重要一环,产业新城的出现是在国内快速城镇化以及产业结构不断升级的情况下的必要选择。但产业新城企业依旧存在较多风险问题,此类企业的发展模式以及财务风险问题的研究还未形成完整体系。华夏幸福作为国内最大的产业新城开发商之一,具有很强的代表性,此次华夏幸福出现的债务危机事件是产业新城企业出现的典型的财务风险案例。本文选取华夏幸福2021年发生的债务违约事件为主要案例,基于华夏幸福产业新城的运行现状对华夏幸福此次事件的成因以及相关数据进行剖析与研究,针对企业存在的相关问题,回答了“为什么会出现此类财务危机”、“怎么样预防此类财务风险”以及“如何处理此类财务风险”。另外,债务违约事件发展至今,华夏幸福采取的合理合规的债务处理模式是当今产业新城企业值得学习与参考的成功案例,本文依照此次事件的发展过程,纵向整理总结了华夏幸福此次财务风险的应对措施。本文依照数据指标与理论相结合的研究方式进行案例分析。案例研究发现,在产业新城模式下的华夏幸福出现债务违约问题的问题主要分为外在与内在原因,主要外因为:产业新城建设周期长、回款速度慢;内因为扩张战略较为激进、管理层签订的对赌协议不合理,造成过重融资负担。除此之外,政策的改变以及新冠疫情的冲击也是一部分原因。通过各类数据以及指标,对华夏幸福的财务数据进行分析用来印证相关成因与问题。同时,根据华夏幸福对于此次的债务应对危机的方式进行分析,将这类处理方式归纳为一种框架模型,从外部协调到内部管理最终形成统一的处理方式。外部作用主体为政府以及债权人,内部为企业本身与重要股东。在各利益相关者合作下,进行债务重组协议的制定,逐步进行清偿。最后,本文基于华夏幸福应对此次债务危机的方式,梳理其中值得学习借鉴的部分,帮助产业新城企业应对此类财务危机。同时,通过此次债务违约事件对华夏幸福提出了针对性的建议,主要包括了提高产业新城的整体运营能力、扩大投融资途径、健全财务风险的预警机制和选择合理的债务违约处理方式。