“权力型”内幕交易防控研究——“中山公用”内幕交易案分析

• 作 者: 孙明霞
• 机 构: 中央财经大学
• 出 处: 中央财经大学
• 发表日期: 2012年期
• 关键词: 证券市场 内幕交易 并购重组 政府公信力

在内幕交易主体不断扩大、手法不断翻新的形势下，国家公职人员作为内幕交易主体的“权力型”内幕交易悄然出现。这种行为不仅损害了证券市场的“三公原则”，挫伤了投资者的信心，更令政府公信力严重受损。在内幕交易防控与反腐败力度空前的形势之下，“权力型”内幕交易仍屡见不鲜。这表明“权力型”内幕交易赖以滋生的土壤仍然存在。如何有效防控“权力型”内幕交易，遏制权力资本进入资本市场，对重拾投资者信心、维持政府公信力显得尤为重要。　　“中山公用”内幕交易案是我国迄今首例正厅级官员以内幕交易被诉案件，是地方政府官员和国有控股上市公司管理人员利用上市公司并购重组内幕信息进行内幕交易的典型性“权力型”内幕交易案件。通过该案来研究“权力型”内幕交易防控问题，有着较为深刻的现实意义。本文按照通过案例分析提炼事件成因、总结事件现状、结合国际比较、最后提出优化措施的逻辑思路来完成论文。论文的具体内容层次为:首先阐述内幕交易的相关理论，明确我国法律对内幕交易的规制，分析了我国内幕交易的特点及趋势，引出“权力型”内幕交易的定义和特征和查处的现状;其次通过对“中山公用”案的分析挖掘“权力型”内幕交易发生的根源，总结“权力型”内幕交易在查处环节存在的问题;最后借鉴美国及香港地区的相关经验，提出有效防控“权力型”内幕交易的方法措施。　　本文的贡献在于:结合我国国情及美国、香港地区证券市场的执法实践，兼顾“权力型”内幕交易具备的一般性及特殊性特征，提出了符合我国国情的、循序渐进的“权力型”内幕交易防控体制。