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寿险公司资金运用规模每年高速增长，2003年达到七千亿左右，寿险公司资金运用成为寿险业目前最关心话题、最迫切需要解决问题。本文主要依据寿险经营的特性和寿险资金的特性，论述中国寿险公司的资金运用，全文共分五部分。 第一章是寿险公司资金运用概述。寿险公司资金源于寿险经营，寿险经营特点决定着寿险公司资金运用。人寿保险，可分为长期寿险和短期寿险。寿险公司资金主要来源于两部分，一部分是权益资金，比例较小，另一部分是债务性资金，主要是长期险保费，比例较大。寿险资金具有以下七个特征:负债性、长期性、偿还性、广泛性、滚存性、专用性、增值性。寿险公司资金运用主要是为了提高寿险公司获利能力、偿付能力、综合实力，实现股东财富最大化。寿险公司资金运用需要遵守十项原则:合法性原则、安全性原则、盈利性原则、流动性原则、投资组合原则、稳定性原则、系统性原则、创新原则、熟悉原则、货币时间价值原则。寿险关系广大保户重要利益、关系社会稳定，各国都对寿险资金运用进行了法律规定，我国法律规定最为严格，但逐步在向发达国家学习。中国保险资金运用大体上经历了三个阶段:自由发展期、严格限制期和专业经营期，目前处于第三阶段。 第二章是寿险公司资金运用的战略和策略。中国寿险公司目前仍刻着传统资金运用痕迹，面对激烈竞争，亟需确定寿险公司资金运用的战略目标，以获得持续竞争优势和超额利润。寿险公司资金运用战略目标是追求寿险公司资产的保值、增值和实现寿险公司战略目标，关注焦点是资金的安全性和收益性，需要注重资金运用内外环境的影响，其主要特征为全局性、长期性和创造性。寿险公司资金运用环境包括内外环境，未来外部总体环境非常不错，行业环境也不错，竞争环境将较为激烈;寿险公司拥有巨大的财务资源，组织管理等各方面能力逊于外国公司，核心竞争力尚处理于培育阶段。寿险公司资金运用策略包括一般策略和期间策略，期间策略包括短期投资策略、中期投资策略、长期投资策略。影响策略因素包括:资产负债匹配、寿险资金性质、预期收益、风险容忍度、保险监管。 第三章是寿险公司资金运用组织管理。组织管理是寿险公司资金运用非常薄弱环节，目前仍处于探索阶段。中国各寿险公司资金运用模式正逐步由外部委托投资模式、公司内设投资部门向设立专业化保险资产管理机构转变。根据寿险特点，综合事业部制与合作形式的组织结构比较适合。合理组织结构设计须考虑六个关键因素:工作专门化、部门化、命令链、控制跨度、集权与分权、正规化。国际流行趋势是三权分立制的保险投资管理体制，即将投资管理划分为资金运用决策系统、执行系统、监控系统。设立董事会、管理和决策委员会双重决策机构，确保决策正确性。董事会与管理和决策委员会意见不一致，提交寿险公司董事会决策。执行必须抓好五个关键环节:理解、估计、匹配、协调、奖罚，还包括一项重要的制度:报告制度。寿险公司资金的监控主要是关注三个方面:资金安全性，资金运用的合法和合规性，问题和风险的监控。高效的信息管理机制包括信息搜集机制、信息加工处理机制、信息传导机制等。寿险公司应该建立以资金决策人员为核心、资金运用人员为主体、风险管理人员为中心的资金运用人才体系。 第四章是寿险公司资金运用投资组合管理。资金运用需要寻求最大预期收益和最小不确定性的平衡点，迄今为止，有效技术解决方法是1952年马柯维茨提出现代投资组合理论。投资组合目标服务和服从于寿险公司资金运用的目标。不同组合具有不同目标，寿险公司可根据公司现金流情况合理安排投资组合。期望收益率和标准差，是投资组合评价常用的两个基本指标。中国寿险公司资金运用对象目前包括:银行存款、债券、证券投资基金、保单质押贷款等;未来可考虑进入的新领域参考如下:有价证券的抵押贷款、投票、金融租赁、不动产、金融期货等金融衍生领域的投资、实业投资、海外投资等。投资组合建立的程序一般包括:确定投资组合的目标、确定投资组合的类型、确定投资组合的期限、确定投资组合的对象、资金配置。投资组合管理和控制过程主要包括:评价组合的实际效果并与计划进行比较、对组合进行必要的调整、确定最佳调整时机以获取最大收益。 第五章是寿险公司资金运用风险管理和绩效管理。控制风险是寿险公司资金运用首要任务。寿险公司资金运用风险包括两方面:系统风险和非系统风险。风险管理一般包括:风险识别、风险估测、风险评价、风险控制和管理效果评价等环节。资产负债管理和风险限额管理是寿险公司两个比较重要的非系统风险控制管理技术。良好绩效管理对保证组织高效高质运行、调动组织成员积极性和主动性具有非常重要作用。绩效评价必须保证客观、真实，坚持公平、公正、公开原则，前提是保证业绩评价的独立性。寿险公司资金运用绩效评价重点关注的四个方面:评价期间选择、收益质量分析、收益差异性分析、收益结果与资产负债匹配性分析。激励机制根本目的是提高工作效率和工作质量，核心内容包括认清个体差异、运用目标和反馈、报酬和绩效联系、检查制度的公平性。