论文部分内容阅读
天然气行业作为涉及国计民生的资源性行业，又兼具节能环保的新能源行业题材。《天然气十二五发展规划》的出台，为今后五至十年中国天然气行业描绘了天量的投资市场。配合前后发布的《天然气利用政策》、《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》、《页岩气发展规划》、《煤层气开发利用规划》等一系列规划和指导意见，天然气对社会资本的吸引力逐渐显现。天然气行业尤其是中国天然气行业具有自然垄断和行政垄断的天然属性，以往的文献谈到天然气投资多是以政府或国家石油公司视角出发，关注点主要集中于如何保证国家能源安全、如何促进产业发展、如何布局海外油气资源等。但以PE为代表的社会资本怎样才能有效的参与其中、如何进行投资项目管理、如何开展风险管理与控制，却很少有针对性的借鉴。
本文主要创新正是以PE公司筛选投资项目的独特要求，分析上述问题，采用产业链、五力模型、SWOT等分析理论，以PE独特的视角，通过对中国天然气上中下游的发展状况、供求关系、价格改革、竞争程度、风险规避、代表企业等分析，结合真实投资案例的剖析，寻找天然气行业中适合社会资本投资的项目，得出以下结论:
1、处于天然气行业中下游的液化天然气、压缩天然气将以其风险低、投资回报稳定、国家政策支持成为5-10年内PE争夺的重点领域;
2、是否拥有稳定充足的气源为液化天然气、压缩天然气生产商占领市场、稳定下游客户的前提;
3、结合目标市场的天然气管道铺设规划和消费需求等综合因素分析，合理安排产能释放、科学布局子母站，在拥有长期稳定气源的同时，争取足量下游买家是液化天然气、压缩天然气厂商释放盈利能力的关键;
4、以目前供不应求的情况来看，液化天然气、压缩天然气行业投资前景良好。
根据分析结果归纳总结适合社会资本投资的天然气项目应该具备的投资亮点与风险管理注意事项。以期为PE投资中国天然气行业提供决策参考依据，拟定目标项目筛选要求，揭示风险要点，提高尽职调查效率，以便在激烈的市场环境下快速锁定优质项目。待价格改革、税费调整等对天然气行业发展具有决定性的政策出台后，结合未来经济发展情况，尤其是中国十二五期间的城镇化和经济结构转型的进展，将对天然气中下游的投资机会进行进一步的修订，并对项目公司融资后续发展进行深入研究。