【摘 要】
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本文对我国上市公司资产重组财务绩效进行了实证分析。文章首先介绍了国内外学者研究资产重组绩效的方法和研究情况，确定了研究的思路和方法。其次，分析了资产重组的相关理论和
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本文对我国上市公司资产重组财务绩效进行了实证分析。文章首先介绍了国内外学者研究资产重组绩效的方法和研究情况，确定了研究的思路和方法。其次，分析了资产重组的相关理论和假说，这为随后的制度分析和实证分析提供了理论指导。随后，对我国有关资产重组的制度进行了分析，分析表明，西方资产重组理论和假说在我国资产重组相关制度设计中得到充分体现。之后，选择我国沪深股市2003年发生资产重组的上市公司作为样本，进行因子分析建立评价模型，将发生资产重组的上市公司前后共4年的财务指标按照评估模型进行评分，利用非参数检验进行了检验。结果发现，资产重组在短期内有利于上市公司财务绩效改善，而在长期内仅对部分上市公司财务绩效改善有正向化作用；资产置换、资产剥离、股权转让和收购兼并4类重组类型中，收购兼并和股权转让类重组公司具有重组前1年或重组当年财务绩效显著优于资产剥离和资产置换类重组公司的特点，资产置换类重组对上市公司财务绩效改善情况显著优于其它3类，但是，资产剥离类重组对上市公司财务绩效的改善作用与股权转让和收购兼并类重组没有显著区别；关联重组与非关联重组对上市公司财务绩效值及绩效改善情况的影响没有显著区别，但是资产剥离类重组中的关联重组在短期内对公司绩效改善优于非关联重组，而长期内则相反；在横向并购、纵向并购和混合并购中，混合并购对上市公司财务绩效改善作用最差；股权转让类重组中控制权转移的公司财务绩效改善情况显著优于控制权未转移的公司。
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