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本文通过对计划经济体制时期与“低工资”政策相对的养老保险制度的建立和演变过程进行梳理，结合经济体制改革背景下国有企业改革过程，明确了正是由于国有企业改革，导致旧有工资制度和养老制度的转变。而养老制度转轨后，原先“低工资”制度下凝结于国有资产的职工养老金权益没有得到弥补，因此国有资本理应拿出一部分对这些职工进行养老金的弥补或补偿。因此，国有资本向养老基金注资是由中国经济体制改革行为所赋予的“应有之举”。国有资本应优先对凝结于国有资产的养老金权益对应的职工进行养老债务的补偿，在仍存在资金余地的情况下再考虑对其他人群的民生方面的补充。 本文的具体内容和主要结论如下: 第一章介绍本文的研究意义、背景，系统梳理了国内外关于国有资产改革理论和实证的发展和研究现状，对中国养老保险基金的隐形债务测算进行了分析和总结，结合中国国有资产改革目标，分析了国有资本向养老基金注资的原因、方法和效果。提出本文的研究方法、思路和创新点，并理清了研究中的重要概念。 第二章对中国计划经济体制下的养老保险制度的建立和演变进行了梳理，结合经济体制改革背景下国有企业的一系列改革措施，明确了养老保险制度的改革与国有企业改革的历史关系。 第三章首先明确了国有资本理应对旧有体制下、对国有资产积累产生贡献、且在旧制度下形成养老金权益凝结于国有资产的人群进行养老金权益的补偿，确定了三类需要补偿的人群，即“老人”、“中人”和国有企业下岗“脱保”职工。然后通过人口预测模型，对该三类人群在基年时点和未来时点的人口规模和分布状况进行了测算。 第四章在第三章测算的“老人”、“中人”和国有企业下岗“脱保”职工的人口数据的基础上，分别对三类人群在旧有制度下形成的凝结于国有资产的养老金权益进行分析，建立保险精算模型，对三类人群在基年时点和未来时点的、应由国有资本弥补的养老债务规模进行了测算，明确了国有资本在未来各年应负担的三类人群的养老资金规模。 第五章在第四章分析的基础上，对国有资本的资金来源进行了分析。通常情况下，国有资本可用于支出的资金可以来源于三块，分别是国有资本经营收益、国有股份变现和国有股份分红所得。本章首先对国有资本经营收益的资金规模和政策规定进行了梳理，然后利用日本数据，通过一个VAR模型对国有股份变现是否可行进行了分析，认为前两种资金来源途径不太可能满足国有资本的大规模资金需求，因而考虑第三种途径即国有股份分红是否可以满足国有资本向养老基金弥补的资金要求。本章通过股利支付率方法和股息率方法对国有股份分红的资金规模进行了测算，认为大致可以满足弥补应偿养老债务的资金要求，国有资本向养老基金注资的可持续性可以得到保障。 第六章使用A-K模型对国有资本向养老基金注资的经济效应进行了模拟分析。研究发现，若劳动生产率得以提高，养老金债务问题比没有考虑劳动生产率情况下的结果要缓和。从国有资本注资的效果上来看，注资行为极大改善了养老体系的资金压力，此外，还在模型中考察了延迟退休政策的影响，发现由于政策预定完成时间较快、延迟年龄较长，给劳动力市场带来了负面冲击，老人就业将对年轻人就业产生挤出效应。通过延迟退休政策的对比模拟，发现国有资本向养老体系注资给在经济效率方面更合意。 第七章在前面研究结论基础上提出了针对性的政策建议。国有资本向养老基金注资需要一定的制度保障，比如完善的资本市场和国有资产的严格监管。本章对这些制度方面的建设进行了详细的阐述。 第八章总结全文，概括了本文的主要研究结论，并针对现有研究的不足和研究方法的局限性，提出未来可进一步发展的研究方向和思路。