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基于国内外证券市场的快速发展，算法交易已经成为国外证券市场交易的主要形式，在我国证券市场上，算法交易的使用正在引起人们的普遍重视。目前机构投资者逐渐壮大，对交易成本越来越重视，他们已经开始重点研究算法交易领域，关注于如何能够在大规模交易中节约交易成本，甚至很多机构投资者已经投入资金进行算法交易系统的研究工作。基于这样的背景，本文研究算法交易的兴起与发展，算法交易的策略及模型，主要研究了目前市场上使用较多的VWAP模型和IS模型，并对其模型的优化进行了深入研究。同时分析全球及中国算法交易的使用情况及发展前景，重点研究中国算法交易市场的具体情况，探讨算法交易的本质，深入研究算法交易相关的执行成本及对市场的波动性，流动性影响，并结合我国证券市场的发展进行详细分析。通过理论与实践相结合的方法，利用真实数据，重点研究了VWAP模型的使用效果，研究了我国机构投资者的交易成本问题，同时研究算法交易对交易系统的影响。本文主要研究算法交易的具体内涵，同时注重其对交易系统带来的改变。不仅研究交易系统简单的界面变化，同时探讨算法交易带来的交易系统模式的变革。