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2006年,我国资本市场开始迈入全流通时代,随着《上市公司收购管理办法》的修订和完善,我国控制权市场也逐渐活跃。截至目前,经过十几年的发展,我国上市公司的股权结构也有高度集中向逐渐分散演变,使得自2015年以来控制权争夺事件频频出现,得到了理论界与实务界的广泛关注。根据公司控制权市场的经典理论,有多个主体公开争夺上市公司股权的市场被称为控制权市场,并且控制权争夺以及外部接管是有效的公司治理机制,有利于缓解委托代理问题。目前,我国控制权市场活跃,研究控制权市场治理机制具有重要的理论和现实意义。本文对案例公司触发公司控制权市场治理的因素以及公司控制权市场治理效应的具体表现进行了详细分析,采用了文献研究法、案例分析法、事件研究法以及会计指标法等基本方法进行研究。得出以下结论:第一,股权分散且具有一定发展潜力,但同时存在内部治理缺陷的上市公司很可能成为控制权争夺的对象,控制权市场治理的外部治理作用将更能够有效发挥。第二,影响控制权市场治理效应的因素很可能为管理层的变更及收购方的收购动因。高管全部实现变更后绩效表现良好,并且收购方的非投机性收购目的也更有助于实现良好的控制权市场治理效应。第三,控制权市场治理能够有效解决委托代理问题:其一是更换了上市公司高管团队,改善了振兴生化的股权结构及公司治理。其二是新晋大股东与原大股东之间形成股权制衡,改善了上市公司内部控制。第四,控制权市场发挥治理效应具体体现为内部治理效应、财务效应以及市场效应。通过公司控制权市场治理,股权结构以及内部控制改善,企业绩效提升并且展现出积极的股票价格的公告效应。同时也应当注意到,接管后新任大股东与原大股东之间的再次冲突同样影响上市公司的经营表现,随着冲突解决,上市公司的经营绩效也得到了好转,财务表现展现出更大幅度的提升。第五,该案例为中小股东参与控制权争夺提供了思路,同时也为中小股东参与治理提供了路径。在二级市场举牌收购监管趋严的背景下,随着我国要约收购制度不断完善,以公开竞争的方式让市场选择有能力的控股股东,不仅可以在一定程度上保障中小股东的利益,更为外部治理提供了新的实现途径。根据所得出的结论,本文给出以下建议:第一,上市公司应保持合理股权集中度,优化股权配置;第二,上市应公司强化公司治理,完善公司内部控制;第三,上市公司应完善信息披露工作,加强信息披露规范;第四,上市公司应赋予中小股东参与权以及监督权;第五,政府部门应完善控制权市场制度,加强上市公司收购管理。