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金融电子化、金融自由化和金融全球化是20世纪末全球金融体系发展的三大突出特征，信息技术在金融体系中的应用已经由技术支持发展为技术驱动，网络金融打破了传统金融的疆界，创造了很多“返朴归真”的、“理想化”的金融运行模式，让大家真正看到了信息技术对金融体系的“革命性”影响……。受其影响，在过去十年的金融文献中，信息技术已随处可见，同时，信息经济学在金融理论中的应用从另一个角度为信息技术进入金融理论提供了基础。在此形势下，系统总结信息技术对金融体系的影响，搞清楚信息技术因素在金融体系发展中的地位，不仅有助于全面、准确地把握金融体系发展动因与趋势，还会推动金融理论的范式转变。 借鉴国外比较金融理论的最新研究成果，并充分考虑到本文所要分析的影响金融体系的信息技术因素的特点，本文选择功能的视角来研究金融体系的发展，也就是说，本文认为，金融体系的发展应体现在金融体系的功能深化上，金融结构的变化不一定代表金融体系的发展。此外，由于本文要分析的是技术因素对金融体系发展的影响，因此，选择功能视角也比结构视角更合适，因为，影响金融结构的因素很多，很难说金融结构的某一方面的变动就是由信息技术决定的。而正面探讨信息技术对金融体系功能的影响则不会产生这种歧义，因为，信息技术作为一种工具，其应用肯定涉及功能的改变，只不过是如何改变的问题:变好还是变坏？变大还是变小？ 本文研究的理论意义和现实意义具体体现在:(1)搞清楚信息技术对金融体系各项功能的发挥到底有些什么影响，可以帮助我们认识测度方法背后的经济因素，以便找出一种正确测算信息技术对金融业运行效率贡献的数量标准;(2)信息技术从技术支持到技术驱动的角色变化，标志着金融电子化进入到新的阶段，借鉴经济增长理论中技术因素地位的变化，可以推断，信息技术在金融体系发展中的地位，理论上也应从“外生”向“内生”转化，因此，现实需要我们深化对技术因素的认识;(3)全面分析信息技术对金融体系功能的影响，不仅可以帮助认识信息技术影响金融体系的途径，还可以搞清楚信息技术密集型服务业劳动生产率下降的原因，从而确定提高信息技术应用效率的对策，这对于高效率地提高我国金融业的国际竞争力是至关重要的。 网络金融打破了传统金融的疆界，创造了很多“返朴归真”的、“理想化”的金融运行模式，让我们真正看到了信息技术对金融体系的“革命性”影响，看到金融运行正面临范式转变，而且，电子金融已经覆盖了传统金融的绝大部分领域，既经历了对电子金融的狂热憧憬，也体验了泡沫破裂后的萧条，这些都为全面系统研究信息技术对金融体系发展的影响中提供了必要性与可行性支持。 在具体分析金融体系各项功能的深化以及信息技术在其中的作用时，首先把各项功能放在经济运行的大环境中进行考察，以便客观认识各项功能在经济运行中的地位和作用，然后再考察金融体系为使各项功能得以更好地发挥所提供的各种主要机制，在介绍了发达国家和我国在利用信息技术深化各项功能之后，再就我国信息技术在各项功能中的应用存在的主要问题进行点评，提出相应的对策建议，以便使本论文能直接为我国金融信息化出一点力。 就金融体系为社会经济提供支付清算服务功能而言，该功能是通过特定的支付清算系统实现的，作为法定结算制度，现代支付清算系统不仅可以满足社会各种支付结算活动的需要，保证社会资金顺畅流动，还可提供原始的支付信息、有效的风险防范机制，支持银行参与公司治理。支付清算系统也是金融体系的一个重要组成部分。提供高效率和安全的支付清算服务是支付清算系统的设计目标或核心功能。随着信息技术的发展和管理的深化，支付清算系统还衍生出信息提供和公司治理的功能。所有这些使得支付清算系统不再是传统的业务支持系统，其业务前导性和信息功能日益突出出来。 我国支付清算系统电子化已经历了近半个世纪的历程，电子化水平与发达国家相差不太大，但综合效率方面还存在很多问题，如各种支付渠道苦乐不均，一些营业网点、ATM机负担过重;竞争秩序不佳，经济效益难体现;部门割据，“业务前导”、“信息生产”难以发挥作用;安全隐患颇多;规划管理失误造成的损失非常大。 就金融体系融资功能而言，金融体系融资在国民经济中的地位可以从宏观和微观两个层面予以说明。在宏观经济运行中，金融体系融资是调节国民经济各部门储蓄(—)投资余缺的重要机制。在微观层面上，金融体系为企业提供了大规模积聚资金、分散投资风险的正规渠道，为家庭提供了低成本多元化参与大项目投资的机会。但从实际统计数据来看，国民经济各部门储蓄(—)投资缺口相比于储蓄、投资实际发生额是很小的，企业和家庭部门的投融资渠道也有多种，金融体系投融资不总是排在第一位的，因此，金融体系的融资功能是经济发展的充分条件而非必要条件。 长期以来，融资功能一直是金融体系的核心功能之一，是风险管理功能、信息生产功能和公司治理功能的基础。20世纪80年代以后，衍生金融工具市场的发展、金融危机、大公司财务丑闻等将金融市场的风险管理功能、信息生产功能和公司治理功能推上了一个新的水平，成为金融体系核心功能重点转移的标志。 交易成本和信息不对称是外部融资面临的两大基本问题，金融体系提供了解决这些问题的制度安排。信息技术的发展与应用可以通过提高规模经济效率（产品标准化、自动化）、范围经济效率（一站式服务）和改善X效率（向管理要效率）降低交易成本，通过推动制度创新弱化信息不对称问题。我国在利用信息技术深化融资功能方面，还需要加强开发深度，应用信息技术推动消费信贷和中小企业贷款的发展、促进证券投资基金的创新和提高金融市场融资效率。 就金融体系的风险管理功能而言，金融体系是经济主体进行风险转移的主要途径，具有多种风险转移的工具和技术，不仅可以应用于个别风险管理，在综合风险管理中也正在发挥越来越重要的作用。发达国家金融风险管理已经由传统的基础管理时代进入到金融工程时代。在这一转化过程中，现代投资理论和信息技术是两大主要推动因素，现代投资理论不仅使风险管理的理念深入人心，还具体提供了风险度量和风险资产定价的工具，增强了市场参与者对衍生金融工具的认知能力，信息技术则为风险度量和风险资产定价所需的深度计算，以及对市场机会的迅速反应能力提供了强大的技术支持。 我国尽管企业界对金融体系风险管理功能的认识还不太清楚，需求还不强烈，但金融体系自身发展对风险管理需求越来越强烈，简单的创新已经开始出现，学术界和业界都在为风险管理工程化时代的来临作准备。 就金融体系的信息处理功能而言，金融体系既是资金密集和风险密集的，也是信息密集的。金融运行是信息驱动的，金融运行的过程同时也是各种信息处理的过程，在此过程中，金融体系既是信息的需求者，也是信息的生产者和管理者;金融体系生产的信息不仅为自身各项功能的发挥服务，也服务于各种宏观和微观经济决策。 金融体系解决信息问题的途径有两条:一是通过增加信息供应，帮助识别和监督信息问题;二是通过一定的制度安排弱化信息问题。信息技术的核心任务是信息处理，金融体系的信息处理能力伴随着信息技术的发展而增强。信息技术通过计算机软硬件、通讯技术和网络技术为金融体系的信息生产提供强有力的工具（对金融中介运行机制和金融市场运行机制下的参与者都适用），还通过对有关制度创新的支持发挥减少信息需求的作用。 尽管在我国深化金融体系信息生产功能首先需要进行大量的制度建设，但是，充分发挥信息技术的力量，对制度建设本身也有积极的促进作用，如现代化的社会信用体系的建设、应用信息技术强化信息披露监管等。 就金融体系的公司治理功能而言，广义的公司治理，机制非常多，金融体系提供了多种机制。利益相关者理论的发展把债权人等非股东主体纳入了公司发展目标的范畴。大机构投资者的积极行动和债券市场的发展为金融体系公司治理功能注入了新的活力。 信息技术的发展与应用为金融体系公司治理功能的发挥提供了巨大的技术支持:(1)增加了公司透明度，便利各种股东跟踪公司经理层的各项决策方面提供了技术支持，同时公众公司也在很多方面应用信息技术来改善与投资者的沟通;(2)信息技术产业的发展及经济全面信息化程度的提高也对公司治理模式的发展提出了新的要求，很多人认为，德日银行主导型公司治理模式不适应新的经济和技术环境，进而要求支持资本市场发展和扩大市场治理机制作用;(3)信息技术发展提高了人力资本在公司治理中的地位、使金融体系功能的重心发生了转移、也使公司组织结构更加复杂化……，所有这些都对金融体系公司治理机制的发展提出了挑战。 我国上市公司资本市场治理机制的失灵与完善根本问题在解决制度缺陷。在现阶段制度尚未改变的时候，利用信息技术提供低成本联络和信息传播的渠道，扩大关注人群、加强舆论监督是较为现实可行的选择。 综上所述，无论金融体系各项功能的重心如何转移，信息技术都是深化各项功能的有力工具，尽管在我国，金融体系各项功能的深化在很多方面都还有赖于制度的变革，但一方面，信息技术可以为推动制度转变提供技术支持;另一方面，在制度一时难以转变的情况下，可以应用信息技术来弥补一些制度缺陷。