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期货市场上市交易的大宗商品大多数是关系国计民生的初级商品,其价格波动容易引起社会各界的普遍关注。进入新世纪以来,各类大宗商品价格普遍性大幅上涨,在2008年达到顶峰,并一直呈现剧烈波动。理论研究集中从宏观层面入手探讨大宗商品价格整体上涨和下跌的共性原因。然而,不同类别的大宗商品价格不仅在波动幅度和频率上有差异,有些时期还出现了明显的背离走势,大宗商品价格波动的差异性同样显著,但对此研究却极少涉及。如何能够在这种共性和个性特征并存的状态下,全面客观地识别大宗商品价格的形成过程,是期货市场分析人员面临的重大现实问题。本文从差异化的角度,选择我国对外依存度较高的农产品类的大豆、工业金属类的铜和能源类的原油作为主要的研究对象,深入探究在相同经济周期内三类典型的大宗商品价格波动的差异性及其形成机制,具有重要的理论与现实意义。本文对大宗商品价格整体指数、分类指数和典型品种在2000-2014年期间的价格波动进行全面回顾,初步比较分析大宗商品在同一时点上价格波动的差异性；运用季节性调整和H-P滤波计量工具,分别对大豆、铜和原油价格的月度数据进行成分分解,分别从趋势、周期、季节和随机四个成分进行比较研究,并进一步运用MS-AR模型对周期特征进行比较分析；以供需理论为基础,建立向量自回归模型(VAR)对三类品种价格周期波动的影响因素进行比较分析,将产量(供给层面)、经济增长(需求层面)和货币供应量(货币层面)的周期指标纳入模型中,分析比较这三个主要影响因素对价格周期波动影响程度的强弱；从生产和消费特征出发,分析了自本世纪以来三类典型的大宗商品价格周期波动形成机制的差异性。本文的主要结论是：第一,无论分类指数还是典型品种,农产品类价格周期波动明显,而金属类和能源类价格趋势波动显著；第二,三类品种长期趋势成分表现出同步的波动特征,价格波动的差异性主要是价格周期波动的差异性,大豆价格周期波动频繁,大豆价格频繁在上涨和下跌的区制中转换,而原油和铜却持续在上涨的区制中运行：第三,大豆中、短期内需求表现出“刚性”特征,而供给量波动变动较大,供给环比增长率的变化主要源于天气对单产的冲击以及一定时期播种面积的变化,产量的周期波动是价格周期波动的主要推动力,而铜和原油的供给在中、短期内都表现出“刚性”特征,需求的周期波动主导价格周期波动；第四,铜与原油价格周期波动短期内也略有差异,其源于短期内下游需求对利率和收入波动敏感程度的差异性,铜的下游需求主要以投资拉动型产业为主,容易受到货币层面变动的影响,因此价格波动在短期内容易受到货币政策变动的影响,投资需求主导铜的价格周期波动,而原油的下游需求更容易受到来自收入变动的影响,经济增长波动对其起到至关重要的作用,因此原油价格的周期波动与全球经济波动同步性更加明显,消费需求主导了价格周期波动。本文的主要创新点在于：从差异性的角度出发,研究同一经济周期内不同类别大宗商品价格波动的特征,并得出不同类别的大宗商品价格的周期波动存在显著的差异性,导致这种差异性的根源是不同类别的大宗商品供需特性存在差异这一结论。本研究为期货市场大宗商品价格波动分析提供了一个全新的研究视角,不仅健全了大宗商品价格波动的研究体系,而且为期货市场大宗商品价格分析与预测奠定了一定的理论基础。