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随着知识经济的到来，以智力资本为主要生产要素的高新技术企业逐步成为市场的主体，企业间的兼并、收购与重组等活动也随之异常活跃，这就需要对企业的价值进行正确的认识与评价。由于高新技术企业与传统企业在风险、收益等方面存在着很大的差异，因此有必要结合高新技术企业的特点，研究、分析和选择合适可行的价值评估方法。为提高我国高新技术企业价值评估的水平，使之逐渐与国际接轨，同时帮助其管理者更好地认识自身价值，也为投资者在投资以及企业兼并、收购等过程中做出正确的决策，本文对高新技术企业的特点、价值的来源与价值评估方法的选择及应用等问题进行了深入的研究，以求提出一个价值评估的新思路。
文章首先分析了高新技术企业的特点、价值的来源及其价值评估的特点。其次，运用比较分析法对三种传统的价值评估方法(账面价值调整法、市场比较法和折现现金流量法)与一种新方法(实物期权法)就评估前提、估价特点、适用范围等方面进行了比较，指出了其各自的适用条件以及优缺点。其中，重点分析了实物期权在高新技术企业价值评估中的应用过程，并结合高新技术企业中不同业务的特点，分析了评估方法的选择问题。最后，结合运用DCF模型、Black-Scoles模型以及复合期权模型对中兴通讯某一基准日的股票价值进行了评估与分析，总结出案例分析过程中存在的缺陷。在文章的结尾，结合本次研究提出了几点改进意见。通过本次研究，得出以下结论：第一，高新技术企业有别于传统企业的主要特点是高投入且投资决策具有动态序列性以及风险和收益难以预测，因此其价值更多来自于企业中的无形资产和投资决策中的灵活性等这些潜在的获利机会，而不是企业现有的货币资本和实物资本。第二，高新技术企业中的不同业务应采用不同的评估方法进行评估。没有运用高新技术的业务采用市场比较法或是折现现金流量法，而具有高新技术特性的业务要根据产品所处生命周期的不同阶段，依照其风险及收益情况采用不同的评估方法。第三，结合运用折现现金流量法与实物期权法对高新技术企业的价值进行评估，能够在很大程度上揭示其价值。同时，运用期权的思维方式也有利于高新技术企业的管理者在面对不确定性时做出灵活的战略决策，从而更加有助于企业价值的提高。