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随着中国资本市场的不断完善,越来越多的企业通过并购实现自身的快速发展。2013年国内发生并购4446件,而在2017年则上升到9839件。交易金额也从238.4亿美元跃升至671亿美元。在并购次数不断增加的同时,单个企业在一段期间内发生多次并购的现象也引起了关注。与单一并购不同,连续并购中的某一笔并购事件可能不是孤立的,而是有计划的一系列交易中的一环。企业的连续并购往往出于一种战略上的需要。连续并购研究的重点在于并购绩效。现有的研究主要集中在通过大样本实证,分析每一次并购活动的市场反应。各个学者因为研究的行业、方法的不同,所得出结论有一定的差异。相对来说,现有的关于连续并购绩效的案例研究较少。本文以利亚德为研究对象,案例公司在其战略的指导下有计划的开展了一系列的并购活动。本文首先对现有的文献和理论进行梳理,分析总结前人研究成果。紧接着本文从价值链视角及协同效应视角分析企业连续并购的动因,同时分析企业连续并购整合的各个方面及连续并购实施效果。最后分析企业连续并购财务绩效。在连续并购财务绩效方面,考虑到连续并购是企业长期战略行为,本文侧重于评价连续并购的长期财务绩效。通过配对样本T检验、财务指标分析、因子分析法对企业财务绩效进行对比分析和评价。研究中所涉及的数据主要来源于同花顺数据库。通过研究得出如下结论:(1)连续并购最根本的动因是实现公司战略。(2)连续并购调整了企业产品结构、完成了企业业务布局,助力企业2013-2015年发展战略的实现。(3)连续并购带来了企业财务绩效的改善。可能的贡献在于:第一、丰富现有的研究。现有的研究主要集中于连续并购市场反应,较少有长期绩效的研究。第二、从公司战略视角分析案例公司连续并购行为。现有的研究通常只是单独考虑并购行为本身,较少有从公司战略的角度展开分析。