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深化国企混改目标就是通过改善国有企业资本结构，提高企业创新效率，加强企业的市场能力。然而混合所有制并购的经济结果是否达到这一目标，理论界的研究结论并不一致。我们认为，之所以产生这样的分歧，其重要原因是忽视了企业的创新方式这样一个重要因素，即混合所有制并购下的不同的创新方式会导致战略绩效的差异。以SDRZ公司和TFAT公司为例，采用双案例对比研究方法，基于双元创新理论，探讨在并购的不同阶段创新方式对战略绩效影响的路径与机理。研究发现，在并购整合前期通过利用式创新对企业战略绩效得到提升具有重要作用；在并购整合后期探索式创新方式更有利于企业实现差异化优势，为企业创造长期优势，从而更有利于提升战略绩效。研究不仅发现了在混合所有制并购中，不同创新方式对企业战略绩效路径与作用机理，解释了目前理论界混合所有制并购的经济结果的争议，而且，最终建立了在混合所有制并购中不同创新方式对企业战略绩效理论框架。研究结论拓展双元创新理论在管理学中应用的边界范围，为混合所有制并购企业提供理论指导。