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对于上市公司的融资偏好和融资效率问题，国内己有大量的文献加以研究。但对中国企业海外上市的融资效率研究多是从定性的角度泛泛而谈，缺乏对企业融资效率概念的科学界定和正确计量。本文主要从经验实证的角度研究中国企业海外上市的融资效率问题。论文首先总结了中国企业海外上市的历史进程，辨析了企业融资效率概念的内涵与外延，在回顾了相关文献之后，构造了一个衡量融资效率的评价指标。在此基础上，利用大量的实际数据和计量经济学的有关理论模型对中国企业海外上市的融资效率状况进行了实证分析，并对我国资本市场融资效率的提高给出了相应的政策建议。
本文的创新点主要有：1、全面界定了企业融资效率的概念。现有研究对于企业融资效率概念的界定，虽然都强调了其资源配置的经济效果，但均未将企业的融资能力、融资成本、融资的便利程度与企业组织自身的资产运营效率有机结合。本文认为，企业融资过程不仅是筹资者选择融资方式、利用融资工具吸引社会资源流入的过程，也是向社会提供金融投资工具的过程，这一过程既是资金的筹集与供给过程、也是资金的重新配给过程。因此，本文将企业融资效率定义为能够创造企业价值的融资能力。企业融资方式的选择及相应融资成本的高低，各种融资方式的比例关系与企业资金使用效率之间的关系，以及企业融资效率比较、动态演进的金融市场制度效率构成了企业融资效率的研究范畴。
2、构造了一个衡量企业融资效率的评价指标。论文在回顾了公司治理、融资结构选择和融资效率相关文献的基础上，融合新制度经济学、微观金融理论、公司财务的相关研究成果，初步构造了一个衡量企业融资效率的评价指标，并以此为基础，研究了影响企业融资效率的关键因素。
3、在完整计量企业融资效率的基础上，检验了上市公司的融资效率。实证研究发现，上市公司的股权融资成本显著低于债权融资成本，随着上市公司资产负债率的降低，企业的综合加权融资成本不断降低，这为企业股权融资的偏好提供了理性依据。而上市公司的融资结构与融资效率之间呈显著负相关关系，表明随着上市公司资产负债率的显著降低，融资效率相应升高。随着股权融资的实现、企业规模的急剧扩张和资产负债率的相对降低，企业的经营效率并未出现良性的变化。
综上所述，中国企业在海外资本市场进行股权融资后，公司融资结构先发生变化，股权融资带来总资产的增加使得资产负债率降低，由于上市公司资产负债率与企业融资效率负相关的关系，资产负债率的降低的同时企业的融资效率提高。