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已有研究表明,上市公司提高信息披露水平可以通过降低投资者与公司所有者之间的信息不对称程度,提高股票流动性以及降低投资者预测风险水平,从而显著降低权益资本成本,股票流动性假说和投资者预测风险假说也同样从理论上支持这一观点。而环境信息披露作为信息披露的一部分,只要其相关信息可用于投资者预测公司未来的业绩和现金流,那么信息披露影响资本成本的作用机理就同样适用于环境信息等非财务信息。本文研究正是在此基础上,考察不同类别的环境信息披露水平对权益资本成本的影响,并从流动性和投资者预测风险两个方面,研究了上市公司