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我们分析了中国交易所公司债市场中信用利差以及动态变化的影响因素。通过对2010年8月至2012年12月的AAA至AA-级的公司债月度数据进行分析，我们获得了以下结论：首先，在宏观层面，货币政策影响因素对公司债信用利差有最明显的影响。在基准利率方面，基准利率的水平和期限斜率均对信用利差产生了正向影响。即在2012年期间，更高的利率水平和斜率情况下，公司更有可能获得较低信用利差；2010年到2011年情况和2012年情况相反。其次，在公司财务信息层面和券种层面，我们利用业绩信用评级标准对信用利差进行了分析。结果表明，只有债务指标和公司盈利能力对于信用利差有显著影响。而券种层面，剩余留存量更大的券种有着更低的信用利差，这可能跟债券交易流动性有关。在公司债信用利差变化方面，我们基于结构模型进行了实证研究。研究发现，市场波动性对公司信用利差变化有显著影响；在公司层面，部分结构模型变量对公司债信用利差变化有效，主要因素包括公司市场价值波动率、市场回报等。在完成公司信用利差以及其变化相关因素的实证分析后，我们还对公司债信用评级变化进行了分析。