我国债券市场流动性浅析

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债券市场的核心问题是市场效率问题,衡量一个市场是否有效的指标通常有四个:流动性、稳定性、透明度、交易成本。其中流动性被称为债券市场效率的基础和金融市场的生命线。债券市场充足的流动性为投资者能够进行债券的自由买卖交易提供保障。如果债券流通市场缺乏流动性,会导致交易难以进行,发行市场也将难以维系。流动性的问题是市场微观结构理论中的基础性问题,几乎与市场运行的所有因素相关,对我国债券市场的持续性发展具有重要的意义。流动性的提高不仅有助于保证整个债券市场的正常运行,还有利于提高资源配置和经济增长。目前世界上成熟的债券市场无不重视流动性的维护和发展。因此,对我国债券市场的流动性进行研究十分必要。而且随着社会经济的发展,债券市场需要不断发展完善,对流动性问题的研究也需要不断发展完善。 本文共分为六大部分,第一章是引言,主要介绍了本文的选题背景及意义,对研究框架和研究方法进行了说明。第二章介绍并分析了债券市场流动性的基本理论,包括债券市场流动性的内涵、度量指标以及债券市场流动性的重要意义等,该章是全文的理论基础,为后面各章的写作提供了理论支持和保障。第三章则是结合我国具体情况分别从发行市场和流通市场两方面介绍我国债券市场的发展历程和流动性现状。第四章从市场结构、产品设计和债券的参与者结构等多个角度探讨了能够影响中国债券市场流动性的相关因素。在第五章中,从不同角度对我国交易所市场和银行间市场的流动性现状进行了比较。最后,第六章在前面几章分析的基础上,对如何解决中国债券市场流动性的问题,特别是企业债券市场流动较差的问题提出了一些相应的对策和建议。 本文通过对中国债券市场流动性相关问题的研究和分析,得出结论认为:发展和完善中国债券市场应该关注市场流动性,尤其是要提高企业债券市场流动性,中国债券市场的地位应该得到更多理论研究者和实践决策者的重视,拥有高效、稳定、具有充足流动性的债券市场才能从真正意义上发挥债券市场的功能,才能更好地为我国发展和谐的经济社会服务。
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