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中国是一个典型的以银行融资为主的国家。在过去30年的发展中，中国致力于从政府控制下的银行体系向市场化竞争为主导的银行体系转型。像中国这样的新兴市场国家，公司融资主要依赖贷款市场，因为其他形式的融资来源，如公共债券发行和股票募集，数量十分有限，而且对发行主体审批严格。参照中国人民银行发布的《社会融资报告》，2015年末社会融资规模存量为138.14万亿元，同比增长12.4％。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为92.75万亿元，同比增长13.9％，对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.1％。所以信贷市场是中国金融市场非常重要的组成部分，对其开展研究具有重要的理论和实践意义。“关系”（Ties或者Relationships），作为现代金融市场参与者拥有的特殊社会资本，在运行和发展中依旧发挥着重要作用。信贷市场中的“关系”，覆盖了银行与企业，企业与政府，政府与银行，企业与企业所有参与者之间重要的往来和联系。本文基于银监会收集的19家全国性大型银行的信贷数据（简称为“跨行大数据”），从理论和实证角度重点研究银行、企业和政府间的相互联系对信贷市场产生的影响，深入探讨我国信贷市场中银行借贷和企业举债的典型特征，并分析其背后的经济逻辑。内容上主要包括：银企关系的结构特征及其决定因素；银企关系积累的“软信息”对贷款违约的影响；银企关系和政企关系如何影响借款违约行为；信贷市场违约和证券市场违约的驱动因素对比。 本文首先概述了发达经济体中银企关系如何在信贷市场中发挥的作用，并就文献中关于银企关系不对称结构的形成机理做出简单总结，分别评述了文献中关于客户经理借助银企关系产生的“软信息”价值的研究，概括了文献中关于信贷市场中政治联系影响的研究，及总结信贷违约风险决定因素的相关研究，旨在通过文献综述为后文的研究提供理论基础和分析思路。本文结合发展中国家信贷市场发展现状，构建银行与企业的博弈均衡模型，得到企业在面对多银行借贷关系中的最优策略，为经验研究中不对称银企关系现象提供新的解释，并且基于特有的“跨行大数据”提供实证检验。其次，本文基于银行信贷经理的调查问卷信息，构建来自不同银行的信贷经理对同一借款人的信息不透明程度方面的“软信息”度量，并且实证检验了此类“软信息”是否对借款人信用风险具有预测作用和回答了该预测作用对什么类型的借款人更有价值，进一步提供经验证据支持银企关系积累过程中产生的信息价值。然后，针对银企关系和政企关系如何在信贷市场发挥作用建立经济学模型，并通过理论分析得到可检验的假设推论，进一步利用数据给出实证支撑。最后，本文通过对比研究上市公司贷款违约风险和ST风险的决定因素，分析财务指标和借款人议价能力指标对两种风险影响大小，进而支撑信贷市场和股票市场间市场分割特点。研究总结部分主要是总结本文的研究发现，并且指出未来的研究展望。 本研究表明：⑴我国企业形成了特色的多银行借贷不对称结构，与理论分析一致的是，外部融资成本越高，未来成长机会越大和未来融资需求更多的企业在期初更依赖于国有大行。我国银行业具有发展中国家银行业典型的结构特点，即国有大型商业银行与股份制商业银行在资产规模、业务范围、融资承受能力方面显著差异，企业通过平衡“高进入门槛，高借贷成本”与“借助银行再融资，走出困境可能性”这两股力量，根据自身发展特点和财务境况选择最优的不对称借贷关系；⑵跨行收集的信贷经理对借款人的信息不透明程度的判断正相关于借款人的贷款风险，而且检验了基于专业判断的信息透明度指标与文献中信息不透明代理变量的一致关系。将贷前的信息透明程度判断与贷后的贷款风险表现联系起来，验证了信贷经理通过与企业直接接触产生的“软信息”作用，进一步支撑了银企关系积累过程中信息产出的价值；⑶与理论分析一致，企业的政治联系资源带来的潜在“被救助”激励，严重扭曲企业正常经营动机，诱发道德风险，进而贷款表现较差，但银企关系的建立和积累，降低了银行监督的成本，提升银行监督的效率，进而提升企业贷款质量。而且在我国信贷市场发展的特殊阶段，银企关系和政企关系作为市场化和非市场化的两股力量，对信贷资源配置起到了显著作用，信贷资源主要流向了具有银企关系和政治关联的企业；⑷就违约风险决定因素而言，公司的财务状况指标对ST风险具有更强的解释力和预测力，显著高于其在公司贷款违约中的作用，更有趣的是，与公司议价能力相关的变量在解释贷款违约风险中的作用更大。信贷市场和证券市场的违约风险的决定因素差异，显著地支撑了市场分割理论，而且贷款违约的模型解释力和预测力要显著低于ST风险模型。