创业板上市公司价值评估

• 作 者: 余俊伦
• 发表日期: 2015年期
• 关键词: 创业板上市公司 公司价值评估 评价打分法

自从2009年创业板开板以来,经历了5年多的发展,创业板上市公司的数量从最初的28家发展到现在的407家。由于创业板自身的特点,创业板公司上市以来出现了一些不同与主板的问题--高发行价、高市盈率、高超募。“三高”现象不但极大增加了投资者的投资风险,而且对创业板的建设和发展带来不利影响。本文分析了创业板上市公司不同于主板、中小板上市公司的特点以及基本评估方法的优势和不足。根据创业板企业特点以及证监会出台的相关监管法规有关创业板企业监管审核重点,建立了一个适用于创业板企业价值评估评价打分指标体系,包括行业前景、核心技术及研发能力、产品与市场情况、财务状况、企业内部管理、风险及其他情况这六个方面,并分别设定权重。在原有收益法的基础上,根据企业情况得分,对原有方法的增长率以及折现率进行合理的调整,得出创业板上市企业的价值。然后通过迪瑞医疗这一具体的案例分析,验证思路的正确性,同时在具体的分析研究中发现了一些需要注意的问题,希望通过改进能对创业板上市公司的价值评估有一定的参考和借鉴意义。最后,论文期望行业内外的理论和实践发展能为创业板上市公司企业价值评估这一共同难题提供更好的解决方案。