家族控制对企业绩效的影响研究——基于慈善捐赠的中介作用

• 作 者: 李莉
• 机 构: 湘潭大学
• 出 处: 湘潭大学
• 发表日期: 2017年期
• 关键词: 家族控制 慈善捐赠 企业绩效 家族企业治理

家族企业自成为一个独立的研究领域以来，关于家族在企业所有权与管理权方面的控制权会对企业绩效产生何种影响的课题就吸引了学术界的高度关注。对两者之间直接关系的研究成果丰富，但也争议不断。家族控制对企业绩效存在影响是公认的结论，但在探讨家族控制影响企业绩效的中介机制方面，还需要进行深度挖掘。本文基于前人的研究成果，将研究中介机制的突破点定位于家族企业的行为选择上。再结合社会情感财富等理论的探究与家族企业行为的现实观察，选取慈善捐赠行为作为家族控制对企业绩效影响的中介。本文认为慈善捐赠属于具有高自由裁量权的企业行为，探讨家族是否通过慈善捐赠行为的决策进而影响了企业绩效，能更加透析家族企业的本质。　　本文主要基于社会情感财富理论，以“家族控制一慈善捐赠一企业绩效”这一研究脉络，探究家族控制影响企业绩效的作用机制和影响路径。在本文研究过程中，以下几个问题将得到来自理论与实证的解答：第一，家族控制与企业绩效之间的直接关系；第二，家族如何影响具有非经济特征的慈善捐赠行为决策；第三，家族企业是否能通过慈善捐赠行为赢得经济效益。为此，本文构建了连续五年的狭义上市家族企业非平衡面板数据库进行实证检验。本文得出的结论主要有：(1)家族控制的两个维度均与企业绩效正相关；(2)家族所有权与企业慈善捐赠投入正相关；(3)企业慈善捐赠对家族所有权与企业绩效的关系起部分中介作用。但本文并未发现家族管理对家族企业慈善捐赠行为的显著影响，由此慈善捐赠也不在家族管理权与企业绩效的关系中具有部分中介作用。　　依据本文所得出的结论，特此提出三点管理上的建议：首先，家族企业应该合理控制对管理权的涉入水平；其次，应将家族企业慈善捐赠决策上升到战略和制度层面；最后，家族企业要围绕董事会建设完善家族企业治理结构以提升慈善捐赠的效用。本文可能的创新点主要体现在理论角度和突破点的选取上。本文对社会情感财富理论进行了充分的解析，并思考如何将其应用于本课题。引入慈善捐赠作为中介变量不仅在理论层面实现了突破，而且更具实践意义。