国有企业高管权力与内部控制有效性研究

• 作 者: 宁方良
• 出 处: 首都经济贸易大学
• 发表日期: 2017年01期
• 关键词: 高管权力 内部控制 公司治理 国企改革

近年来,国有企业高管“落马”事件频见报端,引发了各界对于高管权力和腐败问题的热议。另外根据“2016中国上市公司内部控制白皮书”发布的数据显示,我国上市公司内部控制重大缺陷问题占比已由2011年的0.16%攀升到了2015年的1.54%,企业内部控制缺陷问题较为突出。鉴于此,本文思考了国有企业高管权力与内部控制有效性之间可能存在的影响规律。代理关系下,拥有权力的高管可能出现两种不同的行为结果,一种是“利益输出效应”,一种是“价值创造效应”。高管如何平衡两种效应的关系会受到其权力强度和相应的公司治理机制的影响。由此,本文首先回顾了高管权力和内部控制方面的研究文献,梳理了现有的部分研究成果,并结合委托代理理论、管家理论和不完全契约理论等方面的理论支撑,阐述了本文变量关系的分析框架。接下来,围绕研究目标提出了相关假设,并采用主成分分析法、多元回归法、交互项方法等实证检验了高管权力与企业内部控制有效性之间的关系,同时对国有企业和民营企业进行了对比分析。研究发现:(1)高管权力越大,则企业内部控制越有效;(2)相比民营企业,国有企业高管权力与内部控制有效性间影响关系更强;(3)股权集中度的提高能显著降低高管权力对内部控制有效性间的积极影响;(4)相比民营企业,国有企业股权集中度的提高对高管权力与内部控制有效性关系的抑制性作用不显著。最后,本文依据所得结论,从高管权力、内部控制和公司治理机制三个方面提出了相应的建议。本文实证验证了高管权力与内部控制有效性间的正相关关系,并在全样本、国企、民企分样本中均得到了验证。一定程度上为高管权力的“价值创造效应”提供了研究支持,另外通过设置高管权力与股权集中度交互项发现了股权制衡对于高管权力与内部控制有效性关系产生的积极影响,为高管权力合理配置、股权结构改善、公司治理机制完善等提供了一些有益参考。