中粮地产并购大悦城的绩效研究

• 作 者: 胡雨帆
• 出 处: 吉林大学
• 发表日期: 2020年08期
• 关键词: 房地产行业 企业并购 并购绩效

随着我国经济的飞速发展,各行业都在市场竞争的驱动下不断的进行整合,企业并购的数量与规模大幅攀升,其中作为经济重要组成部分的房地产行业近年来并购事件更是频发。由于房价近年来增长过快,行业集中度持续上升,国家对于房地产行业的管控越来越严格,在此大背景下,众多房企为了更好的发展与经营,改善财务状况或者扩大规模,纷纷走向了并购重组的道路。本文以中粮地产并购大悦城为例,研究了企业的并购动因及绩效,房地产企业并购往往涉及的资产规模较大,历时较长,需要多方面综合评价,才能更加客观的反映其并购的效果。本文首先通过阅读大量的国内外文献,奠定了理论基础,总结了相关研究理论与评价方法。然后就房地产行业近年来的发展与并购现状作了分析,在此基础上介绍了本次并购案例中各方背景,梳理了并购过程的时间线,然后根据实际情况,分析了中粮地产的并购动因。接着,为了全面的评价此次并购的绩效,采用了事件分析法、财务指标分析法,同时结合非财务指标分析法,对此次并购从三个维度,分别是市场表现、财务指标和企业相关非财务指标表现,进行了综合分析。最后根据分析结果,对中粮地产整合后的后续发展提出了一些针对性的建议,也为同类型的企业总结了相关经验。本文通过研究与分析后发现,此次并购是出于对国企改革与企业战略转型的内外部综合考量,并购事项的成功通过对企业的市场绩效形成了正面影响,使投资者获得了超额收益。企业的财务绩效总体上也有所提升,盈利能力和短期偿债能力并购后暂时有所降低,成长能力和营运能力提升较大。与企业经营发展密切相关的非财务指标表现良好,为后续的发展奠定了坚实的基础。由于行业和企业的性质所限,现阶段并购带来的正面效应还未完全体现出来,需要在以后的经营磨合中逐渐释放。本次并购对于中粮地产而言,是比较成功的,达到了企业的预期目的,过程中的相关经验也能为同类型国企地产公司带来启示。