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“厂网分开”之后，发电领域竞争激烈。发电企业需要通过不断投资建设新的电源项目，增加资产规模，改善资产结构，才能更好地提高自身竞争力，增强企业盈利能力。作为资金密集型的发电企业，面对复杂多变的市场环境，如何转变传统经营理念、采取先进的管理手段和方法，保证投资效益、规避投资风险成为急需解决的重要课题。本文就此展开深入研究，主要完成了以下工作: 1.结合我国电力工业特点和投资管理的实际，综合考虑发电项目投资效益的内外部影响因素，提出了发电项目投资效益评价综合指标和基础指标。 (1)影响发电项目投资效益的主要因素，如国民经济发展水平、宏观经济政策、市场环境、技术水平和管理水平等处于变动之中，对发电项目投资效益产生影响。实施发电项目投资效益动态管理是发电集团适应经营环境变化、防范经营风险，实现可持续发展的必然选择。 (2)建立科学的发电项目投资效益评价指标体系是实施发电项目投资效益动态管理的有效手段。发电项目投资效益评价指标体系分为两个层次:综合评价指标和基础评价指标。 发电项目投资效益评价综合指标包括项目资本金财务内部收益率、资本金净利润率和总投资收益率三个指标。基础指标是基于财务报表对综合指标的分解性指标，主要包括:售电量、综合厂用电率、上网电价、销售收入、利润总额、净利润、息税前利润、总投资和资本金等。 (3)投资效益评价是基于对内外部影响因素的假设，这些因素具有不确定性。随着项目进展，一些因素会逐步明确或发生变化，投资效益评价的基本假设条件可能会发生变化，需要根据变化后的情况对项目的投资效益进行滚动评价与动态管理。 2.结合工程项目管理的理论与探索，提出发电项目建设全过程投资控制原理、目标、意义、原则、方法及主要控制要素。 发电项目投资控制的核心思想是，在项目周期各阶段（投资决策阶段、设计阶段、招投标阶段和建设实施阶段），将发电项目投资控制在计划（目标）投资限额以内，通过动态控制原理，随时纠正发生的偏差，以保证项目投资管理目标的实现，取得较好的投资效益和社会效益。 发电项目投资控制主要包括建设项目全过程投资管理、建设项目全要素投资管理以及建设项目全风险投资管理。在发电项目建设全过程的不同阶段，投资控制的关键点有所不同，而设计阶段，是投资控制管理的重点环节。 (1)设计阶段 设计阶段投资控制的关键在于确定合理的控制目标值、分项投资额度及控制标准，并用以指导设计。 (2)招标阶段 招投标制度是我国以法制形式规定的工程管理制度之一，采用招投标方式择优选择承包单位是工程建设成败的关键，也是投资控制的一个有效手段。 (3)施工阶段 施工阶段是投资实际发生额度最大的一个阶段。在这阶段中，投资目标都已经非常明确，投资分解也比较深入、可靠，尽管节约投资的可能性已经很小，但浪费投资的可能性却很大，因此要高度重视施工阶段投资控制。对于这个阶段投资控制，要改变传统单一要素管理，应以投资效益最大化为目标，对投资、工期和质量进行集中控制。 发电项目投资动态管理是发电项目投资效益动态管理的关键环节，更是保证发电投资效益实现的有效手段。 3.提出发电项目投资风险管理原理、风险识别及应对策略 发电项目投资风险动态管理是指发电企业从项目前期设计、投资决策、施工到竣工验收的全过程，以投资效益为主线，对影响发电项目投资效益的各要素存在的风险进行识别、评价，采用合理的经济和技术手段对风险加以防范与处理，以最小成本获得最大安全保障的一种管理活动。投资风险动态管理，是发电项目投资效益动态管理的另一关键环节。 发电项目面临的风险主要包括市场风险、自然风险、经济风险、技术风险、进度、质量和造价风险。要充分利用科学的风险识别与评价技术，结合不同发电项目的特点对风险进行识别、分析与评价，提出风险应对策略。 在投资决策阶段风险应对策略包括:遵循国家产业政策、谨慎选择发电项目建设地点、选择合适的投资时机、采用成熟的新技术、新工艺和新材料等。 建设阶段风险应对策略包括:实行工程建设管理委托制、实行招投标制、工程监理和设备监造制，加强工程质量管理、合理控制工期、加强合同管理、投保工程保险、采用“筹资组合”等，并应加强应急预案管理。 实施风险管理必须加强发电项目的风险监控，要认真分析电力市场、煤炭市场、设备市场、建筑市场供需形势及变化，分析国家宏观经济政策，并关注外部配套条件，如送出工程、移民安置、水文水资源条件等，建立信息快速有效处理机制，通过对各类风险因素的监控与分析，动态分析投资效益，通过反馈、控制、调整，保证投资效益目标的完成。 4.进行案例分析研究，分析结果表明，为保证投资效益目标的实现，须动态评价项目投资效益，改变传统的投资控制模式，高度重视发电项目投资风险控制。 本文从理论上论述对发电项目投资效益进行全过程动态管理的必要性，并结合发电项目特点，着重研究市场经济条件下发电项目投资动态控制和风险动态管理的内容和方法，为发电企业加强和改善投资管理提供理论依据和实践参考，具有一定的创新性。