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股票市场作为一种资源配置的方式在现代社会中发挥着越来越重要的作用。股市的变动不仅影响到货币政策，而且通过 Q值效应，财富效应等对实体经济增长也有一定的影响。股市的财富效应指的就是股票市值变化假设其他条件相同，会引起居民消费开始方面的变化。美国在九十年代持续十几年的股市上涨带动了居民消费并刺激了经济的增长，成为了股市财富效应发挥正面作用的典范，而本文的研究重点在于对进入新世纪以来的中美股市财富效应进行实证研究，看中美两国股市是否存在财富效应。中国是发展中国家最大经济体，美国是发达国家最大的经济体，随着全球化的深入，两国的联系将越来越紧密，如何借鉴美国经验，用以指导转型期我国经济发展具有重要的现实意义。 本文研究的主要思路是:首先从概念上界定股票市场的财富效应以区分于其他财富效应，介绍其一般理论，在此基础上分析其传导机制，然后通过实证检验比较中美股票市场财富效应显著性及区别，分析中国股市财富效应现状和问题，最后提出相关的政策建议。 本文共分为五个章节。第一章是绪论，指出本文的研究背景，意义，揭示了美国股市不仅对中国股市有一定的借鉴意义而且二者间有互动性，因此在经济危机的大环境下比较二者，推动消费以发挥中国股市正面财富效应有重要意义，第二章介绍了财富效应一般理论，包括财富效应的内涵，特征，传导机制。第三章从实证的角度分析了中国和美国的财富效应，回答了中美股市到底是否存在财富效应，若存在其显著性如何等问题。首先用 ADF对社会零售品总额，收入，股指进行平稳性检验，再通过 EG两步法对其进行协整检验，然后通过格兰杰因果检验各个因素之间的关系，最后通过 ECM模型，即误差修正模型对其进行调整。实证结果表明，中国股票市场不存在财富效应，而美国的财富效应比较明显。第四章讨论了财富效应的制约因素，并比较了影响美国与中国股票市场财富效应发挥的制约因素。最后一章属于政策建议范畴，分析讨论了股票市场财富效应对我国货币政策影响，如何提高我国股市财富效应显著性，完善我国证券市场，缩小与美国证券市场的差距。