【摘 要】
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创新是企业价值创造和发展壮大的源泉,创新投资是企业创新的基础和前提。本研究从研发投入和产出的角度用公司研发投入强度和公司拥有的授权专利数量衡量创新投资,从经营绩效
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创新是企业价值创造和发展壮大的源泉,创新投资是企业创新的基础和前提。本研究从研发投入和产出的角度用公司研发投入强度和公司拥有的授权专利数量衡量创新投资,从经营绩效和市场估值的角度用资产回报率和托宾Q值来衡量公司的价值创造,以2012-2016年创业板592家上市公司的20440个观测样本量为数据对象,探讨了创新投资与公司价值创造的关系,同时引入调节变量,实证分析了内部控制对创新投资与公司价值创造关系的调节作用。并发现我国创业板上市公司研发投入强度显著影响其经营绩效,且对公司经营绩效的影响有明显的滞后效应。研发投入当期和滞后1期对公司经营绩效呈显著抑制作用,滞后2期对公司经营绩效有显著促进作用。公司研发投入效果在滞后1期时开始显现,在滞后2期时达到最大值。我国创业板上市公司的内部控制质量对其经营绩效有显著的促进作用,并对研发投入与企业绩效的关系存在调节作用,但在不同时期其调节作用的方向不同,既有正向调节作用,也有负向调节作用;而内部控制对公司拥有授权专利数量与其经营绩效的关系没有显著调节作用。
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