期货市场监管博弈分析

• 作 者: 高鹏飞
• 机 构: 首都经济贸易大学
• 出 处: 首都经济贸易大学
• 发表日期: 2015年期
• 关键词: 期货市场 过度投机 监管机制 博弈模型 应对策略

期货市场是一个国家经济发展到一定阶段的产物，其发展状态对一个国家的经济发展起着十分重要的作用。如果期货市场的规章制度不够完善，市场上就会出现严重的违规行为:垄断操纵市场、联合串谋交易、超仓借仓分仓、透支交易等等。这给广大期货投资者带来了巨大损失，阻碍了期货市场进一步的发展，对经济的发展也造成了创伤。如今我国的期货市场基本上走上了正常发展的道路，各种规章制度正不断改进和完善。然而，在市场上仍然存在着过度投机、监管不严等违法行为，这在一定程度上阻碍了期货市场的发展，所以研究解决投机等问题的方法和建立监管机制仍然非常重要。　　本文对期货市场的违规进行分析，寻找问题产生的本质原因。然后对问题中最主要的过度投机违规行为进行博弈分析，根据不同期货投资者的行动策略选择和不同机构行为主体之间行为选择建立博弈模型，找出过度投机违规操作的影响因素和解决办法。模型基于理性人的利润最大化原理，运用非合作与合作博弈两种方式，建立期货投资者内部博弈模型。通过期货投资者内部博弈分析模型了解到投资者为获得更大利益而串谋，并得出影响串谋的因素有串谋收益、正常收益、违反串谋收益、贴现因子、可置信的威胁。通过对不同层次机构的行为博弈模型得出了监管层的监管策略和监管成本。然后对上述模型分析总结，建立和完善应对过度投机的防御机制、检测机制、惩处机制以及反馈机制。最后对期货市场的监管提出相关的建议和对其发展前景预期。