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随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化，人力资本在企业管理中越来越受到重视。世界各国的大公司为了合理激励公司管理人员，积极创新激励方式，纷纷推行了股票期权等形式的股权激励机制，从而形成了一大批经理人股东成员。在这种形势下，公司治理面临着新的课题。 自从2006年的《上市公司股权激励管理方法》的出台至今，我国对于股权激励的制度规范也在不停的完善中。这些制度规范推动了我国上市公司的股权激励计划，越来越多的上市公司，尤其是民营资本占主体的公司，实施了经理人持股计划。这些持股计划的实施，对公司业绩到底造成了何种的影响，正是本文要探讨的问题。 在文献综述部分，简要阐述了目前在管理层持股方面的理论研究成果。在股权激励的原理方面，有委托代理理论和经理主义理论；在经理人股东行为理论方面，有利益趋同假说、利益侵占假说和区间效应假说。最后，对已有的实证研究结果进行了阐述。 本文首先通过理论的分析，探讨了经理人持股的比例和相应行为对公司业绩的影响。在以效用理论为基础的分析上，得到了具有较强说服力的一系列理论命题，并在随后的数理模型分析得到了部分的印证，加强了这些结论的说服力。然后，在实证分析中，抽取了最近三年经营数据完善的上市公司作为研究对象，分析经理人持股比例对公司业绩的影响，并将结论与理论分析的结果进行比较分析。通过以上的分析，得出了符合我国上市公司的结论：经理人持股比例对公司业绩的影响存在复杂的非单调关系；经理人持股在我国上市公司中产生的激励效应不足；经理人会主动改变自己的持股比例以符合自己的效用最大化；大股东之间的制衡可以减少经理人的侵占行为，对公司业绩有利。