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随着人民币汇率形成机制市场化改革的不断推进,人民币升值压力持续存在。实际经济数据显示,人民币升值对中国企业承受能力造成了一定的负面影响。文章从微观企业角度出发,基于企业异质性视角,选择企业销售利润率和企业利润总额作为企业承受能力的代理变量,利用2005年第3季度至2013年第3季度572家中国上市公司数据,建立面板数据固定效应变截距模型,围绕人民币升值对中国企业短期承受能力的影响展开实证研究,最后根据实证结果为政府和企业决策者如何应对人民币持续升值以及人民币汇率波动提供决策建议。基于企业异质性视角的实证结果显示:在研究的全样本期内,人民币升值确实给中国企业带来了明显的负面影响;人民币升值1%,企业利润率下降1.47%;人民币汇率波动性对企业利润率造成的影响比较小。从企业所处区位特征来看,沿海地区的企业承受人民币升值的能力较内陆地区强,人民币每升值1%,会引起沿海地区和内陆地区企业利润率分别降低1.21%和1.45%。从企业所有制类型来看,国有企业承受人民币升值的能力比民营企业弱,系数估值分别为-1.70和-1.11。从企业所属行业的产品特征来看,生产劳动密集型产品的企业受人民币升值的影响最大,汇率弹性为-1.82;生产资源密集型产品、资本密集型产品以及技术密集型产品的企业受汇率影响较小,汇率估计系数分别为-1.33、-0.99和-1.14。从企业规模来看,大型企业对汇率变动的承受能力较强,汇率弹性为-1.11;中小型企业承受人民币升值的能力较差,系数估值分别为-1.49和-1.15。在研究的子样本期内,人民币升值和人民币汇率波动性对企业的影响则表现出明显的差异性。其中,在二次汇改后这个研究区间,人民币升值势头猛烈,汇率波动性增强,此时,人民币升值对企业销售利润率不利影响非常大,而汇率波动性则表现为利好。回归结果显示,人民币每升值1%,将导致企业销售利润率降低2.15%;人民币汇率波动性增加1%,将使企业销售利润率增加0.15%。以广东省为例作示范性研究的实证结果显示:人民币升值对广东省企业承受能力的影响程度系数为-1.56;从区域异质性角度看,人民币升值对珠三角地区企业承受能力负面影响最大,系数估值为-0.49;其次是粤东地区企业,系数估值为-0.37;对粤西地区企业表现为较大的正面影响,系数估值为1.15;对粤北地区企业的影响程度系数为-0.42,但没有通过显著性检验。