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2006年2月15日财政部宣布的新《企业会计准则》系统性且审慎性地引入了公允价值量模式,并要求上市公司在财务报告中加大公允价值计量的应用,这对资本市场和会计职业都具有极为深远的影响,但是, 2007年末的金融危机和全球经济危机的爆发,使得各国监管机构和有关国际组织把公允价值这一技术性的资产和负债的计量模式问题上升到了国家金融稳定的宏观高度,并展开激烈的讨论,争论的核心是公允价值是否无谓地放大了金融机构的资产价格波动反应,夸大了金融企业的个体风险。虽然讨论很热烈,但实证研究并不多。对这个问题进行探讨。有助于监管当局充分认识公允价值对金融市场的经济后果,从而及时调整监管政策,维护金融稳定。因而,本文针对公允价值信息价值相关性以及公允价值与股市过度反应关系的研究,具有理论与实践的必要性。本文的研究主要以公允价值的具体准则为理论基础,通过Wind资讯平台和国泰安数据库收集论文研究所需数据,利用股票正常报酬模型对盈利公告日进行事件研究,结合Stata、Eviews作为数数据处理工具来探讨我国上市公司的公允价值相关的信息是否具有一定的价值相关性以及公允价值与股市过度反应的相关关系,具体研究思路是:首先,通过对波动效应观,顺周期效应观和交叉持股观三个主要理论展开分析,对公允价值与股市过度反应的内在关系进行探讨;其次,结合我国的会计制度背景和国内外学者研究结论,将理论分析结论作为理论基础,对本文研究问题分别进行模型构建同时提出研究假设,通过实证研究和案例研究的方法对研究假设进行验证;最终,整理得出研究结论,给出政策建议,同时指出本研究的局限以及指出进一步研究方向。整个研究过程将规范性研究、实证研究和案例研究相结合,形成了由全面到重点、由宏观到微观的公允价值与股市过度反应的内在关系的系统研究。本文以2009年第一季度至2016年第三季度的沪深300指数择的下的80家上市公司为样本进行实证研究，同时选取两家上市公司进行案例分析，研究结果发现;(1)对于全样本,股票市场对公允价值变动损益信息健做出了过度反应,说明投资者和其他场一样能准确的对公允价值计量所包含的信息进行探知和吸收,因此出现了股票市场的过度反应。(2)金融业股票市场所产生的过度反应大于全样本的股票市场过度反应程度。房地产、工业、公用事业,综合类和商业的公允价值损益与股市过度反应不存在显著的相关关系。(3)无论是对于全样本还是分行业样本,股票市场均能对公允价值变动做出反应,但是股票市场在事件窗口对公允价值计量的会计信息的反应小于在估计窗口期股票市场对公允价值计量的会计信息的反应。(4)市场上行状态下公允价值所引起的市场过度反应是显著的大于市场下行状态下股市过度反应的。这表明无论是在市场上行状态下还是在市场下行状态下,公允价值与股票市场过度反应之间都存在着显著的相关关系,但是过度反应的程度存在非对称性。(5)金融企业对公允价值计量的使用主要集中在交易性金融资产、持有至到期投资以及可供出售金融资产等方面。非金融行业大部分上市公司对公允价值计量的使用都集中在长期股权投资、投资性房地产、金融衍生工具、可供出售的金融资产等方面。本文的研究验证了公允价值作为“会计加速器”作用的存在,有助于理解公允价值计量模式对我国金融稳定的影响机理。