【摘 要】
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21世纪以来,随着各国经济联系日益紧密,世界各国既存在联合也存在分歧,世界政治经济格局发生剧烈变化。自从特朗普当选美国总统以来,其一系列措施都在宣示贸易保护主义的抬头,特别是中美贸易摩擦更是一次集中爆发,也将贸易保护主义推向一个阶段性的高潮。中美贸易摩擦期间经历了加征关税、谈判、缓和等多个环节,整个过程跌宕起伏,双方在积极争取本国利益的同时,也在努力防止事态扩大化发展。本文从首先从理论上研究中美贸
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21世纪以来,随着各国经济联系日益紧密,世界各国既存在联合也存在分歧,世界政治经济格局发生剧烈变化。自从特朗普当选美国总统以来,其一系列措施都在宣示贸易保护主义的抬头,特别是中美贸易摩擦更是一次集中爆发,也将贸易保护主义推向一个阶段性的高潮。中美贸易摩擦期间经历了加征关税、谈判、缓和等多个环节,整个过程跌宕起伏,双方在积极争取本国利益的同时,也在努力防止事态扩大化发展。本文从首先从理论上研究中美贸易摩擦引起的投资者情绪波动对上市公司股价的影响。中美贸易摩擦新闻报道能够影响投资者情绪,投资者往往会做出一定情绪化决策,最终影响上市公司的股票价格。中美贸易摩擦期间,投资者十分关注新闻报道,关注中美贸易摩擦的变化趋势,通过新闻报道了解未来本国政府准备采取的措施。当官方新闻报道表明中美贸易摩擦有缓和或加剧的趋势时候,投资者会判断对上市公司的影响,并交易所持有的股票直至股价等于心中的预期价格。其次本文从理论上研究了企业异质性在贸易摩擦情绪影响上市公司股价中的作用。本文实证部分选取中美贸易摩擦期间相关新闻事件进行文本分析,并得出新闻报道的情感倾向作为投资者情绪指数,分析随着中美贸易摩擦进程变化投资者情绪如何发展变化。在构建贸易摩擦情绪指数的基础上,利用事件研究方法,分析贸易摩擦情绪波动对上市公司股价的影响。其次在实证研究中引入企业异质性数据,分析不同特征的上市公司在中美贸易摩擦进程中股价表现差异。实证研究发现中美贸易摩擦投资者情绪变化会对上市公司股票价格产生显著影响;中美贸易摩擦情绪对上市公司股价的影响存在一定程度上的个体差异,规模越大、资本密集程度越高的公司能够调节投资者情绪低落给公司股价带来的负面影响,股票价格更加稳定。
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