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国企改革一直是我国政府整个经济工作的中心环节,而产权交易又是国企改革过程中最为重要一环。国企改革的每一个进步都与产权交易市场的发展密不可分。因而对产权交易市场的历史和现状进行细致的扫描和分析,将会更好地回应当前存在的关于产权交易市场的各种争论,并能够对下一步发展有所启发。
本文对于产权交易市场的研究,主要着眼于两个大的板块:
首先是对产权交易市场的微观运行机制的研究。产权交易市场的微观运行机制与一般的商品市场有着本质的不同。产权能不能定价、如何定价,一直以来都是颇具争议的话题。本文通过将产权交易市场的微观运行机制拆分为两个具体的方面来进行研究:一是产权的定价机制,另一个是产权交易方式。通过文献梳理、比较研究以及实证检验,笔者认为产权的定价不仅是必要的,而且完全能够从产权交易的历史数据中找到“发现”产权真正价值的综合定价方法。另外,通过模型建构和实证检验,全面比较了拍卖、协议和招标这三种产权交易方式的效率,并在此基础上提出了一个比较适合我国实际的“立体化”产权交易模式。
其次是对我国产权交易市场的功能定位的研究。过去的20年中,国企改革逐步完成,社会主义市场经济体制也初步建立。可以说,这20年中我国经济制度的变革是非常深刻的。那么,作为国企改革的重要一环的产权交易市场,是否真正实现了当初设立时的初衷?对于这个问题的回答,本身就是对产权交易市场历史合理性的考察。本文将产权交易市场置于一个更为宽广的背景下:即我国的经济转轨过程中,通过逻辑展开和实证分析,具体得到了三个结论:第一,产权交易市场的确促进了我国经济制度的变革,在所有制结构调整过程中扮演了非常重要的作用；第二,产权交易规模与产业结构高度存在比较明显的正相关性,而且无论从时间序列数据考察还是横截面数据考察,结果都是如此；第三,通过具体的分析和论证,我们认为产权交易市场在推动所有制结构和产业结构高度化方面存在一个区域趋同效应。这一发现,对于缓解我国目前的地区经济发展差距过大问题具有非常重要的现实意义。