【摘 要】
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随着资本市场日渐活跃,我国政府也在2015年起发布一系列新政策,鼓励企业“走出去”。因此,跨国并购成为企业应对复杂多变的经济形势和市场环境的新宠,不论是交易数量还是规模都取得了很大增长。纵观近几年的交易市场,越来越多的企业通过并购获得新的发展机遇,利用新资源巩固现有地位甚至开拓新市场。在打印机制造行业中,由于自身在信息安全领域中具有极高的重要性,且当前我国打印机市场上国产品牌占有率还很小,所以打印
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随着资本市场日渐活跃,我国政府也在2015年起发布一系列新政策,鼓励企业“走出去”。因此,跨国并购成为企业应对复杂多变的经济形势和市场环境的新宠,不论是交易数量还是规模都取得了很大增长。纵观近几年的交易市场,越来越多的企业通过并购获得新的发展机遇,利用新资源巩固现有地位甚至开拓新市场。在打印机制造行业中,由于自身在信息安全领域中具有极高的重要性,且当前我国打印机市场上国产品牌占有率还很小,所以打印机产业向海外市场的业务拓展势在必行。本文选取艾派克跨国并购美国利盟这一事件为研究对象,对其并购动因及绩效进行分析。艾派克科技股份有限公司作为我国民营打印行业的龙头企业,自上市以来不断加大企业规模的发展,加大其在印刷行业的占有率,而跨国并购作为其实现战略的方式之一,发挥着举足轻重的作用。本文首先结合打印行业的实际情况,对企业并购的发展趋势及现状进行分析;并基于跨国并购相关理论研究,对并购的动因及绩效的理论进行梳理、总结;结合并购方与被并购方的经营状况对并购动因进行分析,并详细介绍了并购的步骤及整合措施;运用事件分析法分析并购前后的股价变化,力求从短期角度分析并购对企业绩效的影响;随后用财务指标分析法,对艾派克跨国并购美国利盟事件前后的绩效进行对比分析,并从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力等四个方面分别分析此次并购是否对艾派克长期绩效产生影响;最后,结合打印行业的现状,总结此次并购的成功经验与启示,希望能在日后给我国民营企业跨国并购提供一定的启示和借鉴意义。依据上述分析,本文得出如下结论:1.艾派克对美国利盟的并购动因主要是为了在市场竞争中,通过并购来实现协同效应,获取先进的技术及跨国资源,以此来实现“全球化”的目的。2.在并购绩效方面,本次并购活动的短期市场反应是积极的,而长期来看美国利盟的技术优势大大提升了艾派克的整体技术水平,使公司打印业务收入及毛利率得到双提升。3.本次并购取得成功主要由于并购双方并购意愿的一致性和业务的相似性,打印机企业在制定并购战略时应该充分考虑到行业特性和自身需求。
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