【摘 要】
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该文首先讨论了利率敏感性缺口和持续期缺口的分析方法,以及利率远期协议、利率期权和利率期货等利率风险的套期保值方法;其次对投资组合中经营使用的期权调整利差方法进行了
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该文首先讨论了利率敏感性缺口和持续期缺口的分析方法,以及利率远期协议、利率期权和利率期货等利率风险的套期保值方法;其次对投资组合中经营使用的期权调整利差方法进行了讨论,结论是该方法不仅适用于投资决策和隐含期权价值的评估,而且适用于有隐含期权的商业银行的利率风险管理;同时使用了Hull和White提出的利率期限结构模型和利率树图构造贴现率路径,并进一步求得期权调整利差,提出了基于期权利差模型的期权调整分析框架;最后,研究了持续期与凸度匹配或不匹配条件下由利率变动引起的价值的变化,验证了有关利率风险测度的结论,并通过对一模拟的商业银行数据的分析,使用该文提出的期权调整分析框架来计算有计算有效持续期和凸度,提出了对冲风险的持续期匹配策略和凸度套期保值策略.
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