【摘 要】
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开放式基金的资产规模不确定，投资者可以通过申购或赎回基金份额来追加或减少基金持有量，影响基金规模。开放式基金的业绩应与申购成正比，与赎回成反比。即：基金的业绩越好，投资者
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开放式基金的资产规模不确定，投资者可以通过申购或赎回基金份额来追加或减少基金持有量，影响基金规模。开放式基金的业绩应与申购成正比，与赎回成反比。即：基金的业绩越好，投资者的申购越多；基金的业绩越差，投资者的赎回越多，而我国的开放式基金却出现了所谓的“赎回异象”：基金业绩越好，赎回越多；基金的业绩越差，赎回越少。本文以我国偏股型开放式基金为研究载体，投资者的申购、赎回行为作为研究对象，试图通过对基金赎回内在机制的研究来揭示投资者申购赎回行为的决定因素。这些因素包括：基金收益、基金分红和非理性因素及外界因素，文章对其中一些可以量化的因素作了与基金赎回的相关性分析。随后，本文建立了以我国偏股型开放式基金赎回率为被解释变量，以其各影响因素为解释变量的多元回归模型，并采用自后淘汰变量法和逐步回归法相结合进行进一步检验，以消除一些影响变量之间的相关性，得出的结论是：1、基金本期赎回率与上一期赎回率之间的相关性并不显著。2、基金本期赎回率与基金本期累计净值增长率显著正相关。3、基金本期赎回率与基金本期分红金额显著正相关。4、基金本期赎回率与基金截至本期末已成立时间不相关。5、基金本期赎回率与基金本期净值负相关。6、基金本期赎回率与基金本期分红次数不相关。7、基金本期赎回率与基金上一期的分红金额不相关，与上一期的基金累计净值增长率正相关，与基金上一期的净值负相关。
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