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我国股票市场自1990年建立以来,经过了26年的发展,到现在为止,我国股票市场不仅市值容量在全球股票市场占据了重要地位,成为举世瞩目的资本市场,也为我国优秀企业取得直接融资搭建了重要的平台。但随着中国股票市场的发展前进,两融机制的缺失对我国股票市场的健康培育产生了较大的阻碍影响。股市不能形成完整的均衡系统,严重制约了我国金融市场的成长与创新。融资融券业务是国外发达证券市场上最基本的业务之一,可以减小股价的波动,提升股市流动性。国外学术界关于融资融券交易对证券市场影响的研究结论并不一致,仍存在很多争议。融资融券业务做为我国2010年引进的一项创新业务,对我国股市流动性和波动性的影响还有待进一步研究。因此,本文选取了2014年3月3日至2016年3月1日我国沪深两市融资买入额和融券卖出量及沪深300指数的数据,综合利用VAR模型、因果关系检验等多种经济计量分析方法,实证研究了融资融券交易对股市波动性以及流动性的影响。文章的研究结论如下:第一、融资交易能增强股市的流动性,融券交易对股市的流动性无显著影响。第二、融资融券交易能减小股市的波动性,但融券交易的影响效果比融资交易小。研究结论显示,我国融资融券交易对股市的积极影响已得到发挥,但是融券交易的影响力度比融资交易要小,这与我国融资融券业务的发展历程、交易制度以及投资者的交易模式有很大关系。最后,本文根据实证分析结果从完善交易制度、提升证券监管、加强投资者教育等几个不同角度提出了相关政策建议,使得我国融资融券交易能够更好地促进股市健康、稳定、高效的发展。