【摘 要】
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随着高新技术的飞速发展，高新技术企业在当今社会中扮演着越来越重要的角色，已成为各国经济增长的重要源泉。相对于非高新技术企业，高新技术企业无形资产占总资产的比重较大。无
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随着高新技术的飞速发展，高新技术企业在当今社会中扮演着越来越重要的角色，已成为各国经济增长的重要源泉。相对于非高新技术企业，高新技术企业无形资产占总资产的比重较大。无形资产创造的价值已成为高新技术企业的重要经济来源。那么无形资产对企业账面价值和市场价值有多大的影响?不同类别的无形资产对企业价值的影响有何差异?这些问题需要通过无形资产价值相关性研究来做出回答。
目前，国外对无形资产价值相关性研究较多，而国内的相关研究却较少。国内的实证研究一般是选取所有上市公司作为样本来研究无形资产价值相关性，很少对高新技术上市公司和非高新技术上市公司进行区分研究，事实上，高新技术上市公司和非高新技术上市公司无形资产的比重以及无形资产对价值的贡献可能存在显著差异。上市公司无形资产信息披露不规范加之数据搜集的困难，国内对无形资产明细类别的实证研究更是凤毛麟角。
本文首先对高新技术企业、企业价值及无形资产的相关概念及特点进行阐述，其次分析了无形资产对企业价值贡献的机理，而后通过对国内外文献的梳理，提出了研究假设，确定了研究模型。再次，运用模型检验了无形资产总量及其明细构成与主营业务利润的相关性，以及无形资产总量及其明细构成与股价的相关性。研究结果表明，无形资产总量对主营业务利润有正向的显著的影响，其中技术类无形资产对主营业务利润有正向的贡献，但土地使用权的增加反而损害了主营业务利润，其它无形资产对主营业务利润影响不显著。无形资产总量与股价之间存在显著的正相关关系，其中技术类无形资产对股价有正向的贡献，证券市场给技术类无形资产较高的估值系数，土地使用权和其他类无形资产对股价的影响不显著。最后，根据上述研究结论提出了加强无形资产管理的建议。
本文的创新之处在于：选择高新技术公司作为研究对象，以各级政府认定的国内高新技术上市公司作为研究样本；把无形资产价值相关性的研究扩展到无形资产的明细分类，分别考察他们的价值相关性，识别不同类别的无形资产对公司价值的贡献程度。
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