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中国资本市场改革的前沿问题是什么？是怎样破解“中小企业多、融资难;社会资金多、投资难”的顽疾。发达国家资本市场演进的历史表明，打通资本与实体经济的直接联系，大力发展直接融资的场外资本市场是最有效的现实路径。对整个场外市场而言，我国中小企业的数量已经超过1000万家，相比场内市场，场外市场的容量更大、机会更多、业务空间更宽广。在美国等成熟市场，场外市场业务总量占到整个资本市场的70％以上，其业务范围几乎覆盖到不同成长阶段的各类企业。对于各地方股权交易中心而言，场外业务是一个具有延展性和丰富内涵的概念，它可以根据市场需求不断派生出各种新的利润增长点，不仅扩大了传统投行的业务空间和项目资源，而且为直投、财务顾问、资产管理、经纪业务提供广阔的平台。 本文以深圳前海股权交易中心为研究对象，在理论分析的基础上进行比较研究，系统研究了美国场外资本市场的竞争生存路径，以及前海股权交易中心市场竞争环境现状。 研究结果表明:(1)在各地如火如荼的场外市场建设中，前海股权交易中心应把握几点:一是券商主导，政府监管;二是公司化运作，指定专业管理者;三是尽快抢占市场资源，逐步完善。(2)场外交易市场存在的合理性就在于构筑多层次的交易结构，为多类型企业提供融资平台。前海股权交易中心不宜过多关注交易，而应注重发现、培育、规范、促进中小微企业的发展，为企业提供全方位的服务。 最后，本文根据研究结论有针对性地提出了前海股权交易中心竞争策略，包含托管、挂牌、披露信息等全业务链条的竞争策略，以期在实际市场竞争中发挥作用，推动前海股权交易中心服务中小企业的投融资能力不断提升。