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本文的主要目的是探讨在存在溢出效应的情况下，企业垂直边界如何确定的问题。核心问题是，在不同的治理结构下，声誉机制如何解决由不完全合同所引起的道德风险问题。研究了企业之间与企业内部的两种隐性合同，并给出了使得这两种隐性合同自律履行的激励相容条件。两组激励相容条件使我们清楚的看到，为什么企业之间的隐性合同与企业内部的隐性合同，在解决由合同的不完全性引起的道德风险问题是不同的。动态博弈模型得到了如下的结果:首先阐明了企业选择垂直一体化的策略如何影响隐性合同的激励相容条件，并证明了为什么选择性干预是不可能的;其次，解释了第一类溢出效应如何影响企业的边界选择，并在一定程度上说明了中间组织的稳定性;最后我们的模型解释了不同性质的人力资本如何影响企业实施机会行为的倾向，从博弈的角度说明了人力资本的重要性。本文的结构如下:第一章为绪论，第二章给出了相关的文献综述，第三章给出模型，最后一章为模型的讨论。