【摘 要】
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房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts，REITs)是房地产证券化的一种典型形式，是房地产行业和金融市场发展到成熟阶段金融创新的产物。REITs的出现，使房地产投资不
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房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts，REITs)是房地产证券化的一种典型形式，是房地产行业和金融市场发展到成熟阶段金融创新的产物。REITs的出现，使房地产投资不仅保留了高收益的特性，而且提高了房地产投资产的流动性和收益的稳定性，从而对各国房地产市场和资本市场发展起到双重推动作用。目前我国经济处于快速发展期，一方面，蓬勃发展的房地产市场对于融资创新需求日增，另一方面，投资者对于创新金融产品、拓宽投资渠道的需求迫切，这两方面的需求推动着我国的房地产金融创新。
上世纪90年代，REITs在世界各国蓬勃发展，某种程度上代表了世界范围房地产发展的趋势和潮流。本文作者从宏观政策入手，借助C-REITs的动因分析，对中国现阶段发展REITs的主要动机与状况进行分析，探讨性的构建了中国REITs产品的模式。
本文共分为五章，结合中国房地产市场的特点，着重分析了美国和亚洲的REITs市场。本文第二章简要介绍了PEITs的涵义、结构、内外部代理、类型等理论知识；第三章在美国以及亚洲REITs市场的历史与现状的基础上，进行中国REITs的政策分析；第四章主要分析我国房地产发展整体环境以及C-REITs发展的社会与行业动因；第五章从中国的具体国情出发，提出了C-REITs的总体框架和思路；第六章在前几章分析的基础上，结合我国现阶段经济特点，对C-PEITs进行总结，并在此基础上对中国的REITs发展进行了展望。
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