【摘 要】
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企业价值评估在证券投资决策分析的应用中,价值投资成为了现时西方主流的投资决策理念。然而如今在证券投资分析的价值评估方法中,普遍应用的传统估值方法因其固有的局限性,
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企业价值评估在证券投资决策分析的应用中,价值投资成为了现时西方主流的投资决策理念。然而如今在证券投资分析的价值评估方法中,普遍应用的传统估值方法因其固有的局限性,在价值投资分析决策时愈发显示出其缺陷与不足。从金融期权概念衍生出的实物期权评估法因其独有的突破传统估值方法的优势,掀起了企业价值评估方法的一场新革命,但同时也因模型的复杂性和严格的前提假设,使得其在应用方面受到限制而没有得到广泛的认可与实践,对实物期权在证券投资分析的应用还有待进一步的研究。
本文选取的应用案例C公司是一家环保新能源公司,环保新能源产业在国家长期利好的政策扶持下,是未来的朝阳产业,现时已经成为机构投资者价值投资关注的焦点。本文采取证券投资的基本分析方法,通过对公司经营环境以及盈利预测,并基于环保新能源行业运营项目的实物期权特性,在传统估值法的基础上创新性的引入实物期权模型评估出了C公司包括隐含期权的股票的真实价值。
本文的研究为机构投资者投资决策分析提供了一种全新的思路和应用方法。通过与传统估值方法的对比,证实了实物期权评估法在证券投资分析的应用是实际可行和有效的,而且由实物期权模型计算得到的企业价值更贴近公司实际价值。同时,本文对C公司的价值评估结果显示,目前公司的股价真实的反映了其内在价值,而鉴于产业广阔前景,以及公司在该领域中领先的实力与市场地位、优秀的管理团队以及可持续竞争优势,因此,C公司是极具价值投资的优秀公司。
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