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新股初始超额收益率和长期表现一直以来都是国际上金融领域中IPO研究的热点问题。IPO初始超额收益现象在世界各国股票市场中普遍存在，而在我国A股市场中尤其严重，同时有研究表明我国新股上市后长期表现不佳。2006年开始的新股股权全流通是我国资本市场改革的重要转折点，而中小企业板又是我国创建创业板的重要环节，在此情况下本文对我国IPO初始超额收益率和长期表现进行了定量研究。
本文选择了2006年6月至2007年8月在我国中小企业板上市的104家IPO公司的样本数据，通过描述统计的方法分析了在全流通下我国IPO新股的初始超额收益率情况，以及影响我国IPO新股初始超额收益率的主要因素。研究结果表明我国IPO初始超额收益率平均高达155％，影响我国IPO初始超额收益率的过高主要是由于新股发行的询价机制和申购机制的不完善及新股上市首日市场过度炒作所致。通过对样本公司上市后一年内的收益率进行统计分析，发现我国IPO新股长期表现弱势。此外，本文采用多元线性回归模型对影响IPO新股长期表现的因素进行统计，发现IPO新股的长期表现与流通股比例、发行市盈率、市场状况、首日振幅偏离值等因素呈现一定的相关性，研究结果表明新股上市首日价格过度高估是造成我国IPO新股长期表现弱势的重要原因。
本文通过对我国全流通下中小企业板IPO新股的研究，探讨了初始超额收益率和长期表现弱势的影响因素并提出一些制度上的改进措施和建议，从而对我国资本市场资源的合理配置提供了一定的参考价值。