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该研究正文部分共分四章,各章主要内容包括:第一章:企业并购有效性理论和研究的述评.第一次企业并购浪潮兴起于19世纪90年代末的美国,从那时起,学者就从不同角度、运用不同方法开始了对并购活动的研究.从众多的论述中,该研究选取了蕴含并购有效性的经典理论研究成果:马克思对企业并购有效性的阐述;西方并购理论和实证研究中有关企业并购有效性部分的述评;国内并购理论研究中有关企业并购有效性部分的述评.力图深度挖掘现有理论的丰富内涵,将其中的论述按照全新的角度进行整合,从而取得新的认识,为目前的并购实践活动提供有益的参考.第二章:全球五次并购浪潮的回顾及有效性分析在全球企业并购一个多世纪的发展历程中,以美国为首的西方国家先后掀起了五次大的并购浪潮:19世纪末20世纪初,爆发了第一次并购浪潮;两次世界大战之间的20世纪20年代,爆发了第二次并购浪潮;第二次世界大战后的50——60年代,爆发了第三次并购浪潮;70年代——80年代,爆发了第四次并购浪潮;90年代至今,爆发了第五次并购浪潮.第三章:国内企业并购的回顾、现状、展望及有效性分析中国的企业并购已经历了三次浪潮:第一次企业并购浪潮始于1984-1987年,1987-1989年达到高潮;第二次企业并购浪潮兴盛于1992年——1996年;第三次企业并购浪潮从1997年起,直到现在.第四章:企业层面的并购有效性机理研究企业通过并购的方式实现扩张,有许多不同的驱动原因.从追求战略协同的角度来看,可以总括性地分为增长性协同动因和降低成本性协同动因,这也即我们企业管理中常常提及的企业增效的两种途径:开源和节流.增长性协同动因一般可以归纳为以下七个方面:1、构建企业核心竞争力;2、增加市场占有率,追求规模经济;3、减少竞争,提高市场控制能力;4、获得新产品、新技术或新的分销渠道;5、巩固声誉或获得信赖,增加无形资产;6、对外部环境的变化做出反应,与变化保持同步;7、进入新市场,开展多元化经营.协同效应在并购中实现的路径:1、通过多重协同规划,增加协同收益获得.2、努力减少溢价,或使溢价小于协同效应收益.通过前面对影响并购有效性的各种因素的分别探究,该研究现在可以加以汇总,构建出企业并购的有效性模型.该模型可以与德尔菲法相结合,用于对企业(包括上市企业和非上市企业)并购活动的评价和预测,也可以为并购设计提供理论框架支持.