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1989年,巴塞尔资本协议出台的第二年,欧洲和美国学者就提出了资本监管会对经济产生影响的观点。此后经济理论界和实务界分别从理论和实务两个方面开始了有益的探讨,随着巴塞尔资本协议的逐渐实行,资本充足率监管要求对宏观经济的影响成为各国金融监管当局非常关注的一个课题,有关这方面问题的探讨也在不断进行当中。国外的大量理论和实证文献已经研究了这种影响的存在性,研究的结果表明资本充足率监管确实能造成一定程度的信贷紧缩,影响货币政策的传导机制,加剧经济衰退等,对宏观经济产生不利影响。研究主要针对美国,日本和欧洲发达国家。在最近的文献中,有些学者探讨在实施巴塞尔资本协定下,商业银行信贷行为受到经济波动的影响,商业银行的信贷行为、以及银行资本额的高低会随着经济波动的变化而变化,此效应在学术界被称为同经济波动效应或亲经济波动效应。从统计学的视觉看,银行资本充足率监管是否会呈现同经济波动效应,这是非常值得研究的一个问题。我国实施巴塞尔资本充足率监管规定后,一些学者也着手研究商业银行信贷行为与经济波动之间的影响关系,但大多数的研究只是针对经济景气或衰退时造成的银行放款的供应减少,即信用紧缩(Credit Crunch)效应。而对于资本充足率监管是否呈现同经济波动(Pro-cyclical)的研究目前只是停留在很简单的理论说明上,而将定性和定量研究相结合的文章还不多见,这也是引发本研究的主要动机之一。另外,由于制度和历史等各方面原因,我国部分银行业金融机构存在很大的资本缺口,短时间内难以增加,而达到了资本充足率要求的银行,在资本管理水平上还存在较大的差距。这势必导致银行为达到或保持资本充足率监管的要求,不得不大幅度缩减信贷,对经济增长产生较大的影响。因此,为了防止资本充足率监管可能产生的不利影响,研究资本充足率监管对信贷以及宏观经济的影响是非常重要的,具有现实意义。本文在综述巴塞尔协议资本充足率规定发展演变过程的基础上,回顾和总结资本充足率监管实施初期对主要发达国家银行信贷和经济的影响,同时,着重分析资本充足率监管在我国的实施情况及其造成的影响；在借鉴国内外理论研究的基础上,探讨了资本充足率影响信贷和经济的理论机制,并实证研究了资本充足率对我国银行信贷和经济的影响。研究结果表明,资本充足率监管对银行信贷、货币政策及经济都有一定程度的影响。本文的研究结论对新巴塞尔协议在我国的全面实施有一定意义。同时,本文还从我国资本充足率管理现状出发,借鉴发达国家资本充足率管理的先进经验,提出通过动态管理资本充足率,消除资本充足率对经济不利影响的政策建议,研究结果对监管部门实施新巴塞尔资本协议监管政策具有一定的参考价值。全文共分五部分：第1章是导论,这部分主要是介绍巴塞尔协议的资本充足率规定发展演变过程。随着2004年《新巴塞尔协议》的颁布,资本充足率要求的相关规定发生了很大的变化。这一章首先从资本的定义和组成、风险资产的计算、最低资本充足率标准三个方面阐述了《巴塞尔协议》中资本充足率要求及其变化,为下文的理论与实证分析奠定基础。其次,阐述本文的研究背景和意义。同时对国内外资本充足率对银行信贷以及经济影响的研究文献进行综述,研究文献主要涉及以下三个方面：一是资本充足率对信贷的影响研究；二是资本充足率对货币政策的影响研究；三是资本充足率要求的信贷紧缩效应及其对经济影响研究。第2章主要是资本充足率监管对信贷和经济的影响机制分析。本章首先通过资本充足率监管对信贷、信贷对经济的影响的理论分析,得到了资本充足率监管对经济的影响机制。一方面,资本充足率监管导致的信贷紧缩是影响经济的直接途径。因为信贷紧缩可能对经济增长、物价总水平、利率等宏观经济变量造成影响。资本充足率监管使得商业银行的信贷紧缩,进而对宏观经济造成影响。另一方面,资本充足率也会对货币政策产生影响,从而对经济产生影响。主要通过以下两种机制：一是货币政策的银行信贷渠道机制。银行资本不仅影响银行的外部信用评级,而且还是一个银行信用水平的信号。因此,当实行紧缩性的货币政策,提高法定存款准备金率时,资本充足的银行可以减弱信息不对称所引起问题,以较低的成本筹集资金。而资本水平低的银行,信息不对称的问题会进一步加重,在较难以较低成本筹集资金的情况下,无法维持正常的信用关系和信贷水平,从而不得不大幅度缩减信贷量。二是货币政策的银行资本渠道机制。由于银行的贷款主要是长期贷款,而如负债大都是短期的,这就意味着调整银行信贷资产利率要比调整银行负债利率更加困难、更加缓慢,因为需要和借款人重新谈判,确定新的利率。因此,当中央银行实行紧缩的货币政策,提高市场利率水平时,银行由于上述的资产和负债之间的期限错配问题受到损失,使得利润减少从而引起资本的减少。如果这导致银行自有资本的大幅下降,在发行新股的成本较高的情况下,银行为了满足资本监管要求,必须缩减贷款。第3章的内容是资本充足率监管宏观效应的国别研究。首先,我们主要研究了资本充足率监管要求实施初期对一国经济产生重要影响的典型案例：美国和日本。美国和日本都在90年代初实施了巴塞尔协议,但在实施后都不同程度的发生了信贷紧缩和经济衰退的现象,虽然这与两国当时特定的经济形势有关,但是资本充足率要求的实施是两国信贷紧缩和经济衰退产生的重要影响因素。这部分内容为资本充足率对银行信贷和经济影响的研究提供了事实依据和实证支持。其次,我国正处于实施资本充足率监管的初期阶段,因此,文章重点分析了资本充足率监管在我国的实施情况,以及其对我国银行信贷和经济的影响。通过对我国银行资本和贷款的数据进行分析,可以看出,2004年《商业银行资本充足率管理办法》颁布后,银行的资本充足率与信贷规模大小呈反向变动的关系,资本充足率的提高导致了银行的信贷紧缩,这与国外的情况是一致的,说明了资本充足率监管会造成银行信贷紧缩。第4章是资本充足率对我国银行信贷和经济影响的实证分析。前面资本监管影响信贷和经济理论机制分析表明,资本监管具有同经济周期性。本章在理论机制分析的基础上,参考Gambacorta, L. and P. Mistndli (2003)提出的面板数据模型,再利用最小二乘估计方法对该模型进行估计,实证研究了资本充足率对信贷和货币政策的影响。同时通过建立VAR(向量自回归)模型,利用脉冲响应函数分析了信贷对经济的影响,研究结果表明：资本充足率对信贷有一定影响,资本充足率减少1%,会导致信贷减少0.32%;资本充足率对货币政策也有影响,资本充足率对货币政策传导的影响通过“银行资本渠道”和来实现。从实证的结果看,“银行信贷渠道”的影响系数为-0.676827,说明在我国,紧缩性的货币政策对资本状况好的银行信贷影响大,对资本状况差的银行信贷影响小,这与理论不相符,主要是由于2005年之前我国银行资本充足率水平普遍较低,很多银行都达不到8%的最低资本要求,就算资本充足的银行大多数也是勉强达到最低资本要求,所以对于长期不达标的银行,资本充足率对其没有什么约束力,而对资本状况较好的银行反而影响较大。“银行资本渠道”对信贷的影响与理论是一致的,影响系数为-1.317497,说明紧缩性货币政策会通过影响银行资本来影响到信贷供给,加剧了银行信贷的紧缩程度。这可能是我国商业银行存在严重的期限错配现象造成的。资本充足率对经济增长有影响,资本充足率降低1%会导致经济增长减少0.5%左右,其影响程度不是很大；资本充足率对物价总水平没有明显影响,从实证结果看,对物价总水平的影响在短期内有显著的正向响应,在第6季度达到了0.85%,但在第12个季度达到了最低-0.164357%,然后影响逐渐减小,最终趋近于0,这说明资本充足监管导致的信贷紧缩,在短期内可能造成物价的上涨,但是长期内还是导致物价总水平下降。从对利率的影响看,由于我国特殊的利率管理体制,利率没有实现市场化,因此资本充足率不会对利率造成影响,从实证结果看,对利率的影响在第12个季度达到最低值后,影响逐渐趋于0。同时,我们又利用Ayuso and saurian (2004)建立的原始模型并加以改进,探讨资本充足率监管资本要求,对大资产银行和小资产银行分别会产生什么样的影响,这种影响的程度到底有多大。研究结果表明：在我国实施资本充足率规定下,银行缓冲资本额高低与经济波动呈显著的相关性。无论大资产银行还是小资产银行,其缓冲资本额都会呈现同经济波动效应,但大资产银行造成的影响效果比小资产银行大,同时大资产银行资本额的高低比小资产银行更容易受到经济波动的影响。第5章内容我国银行业资本充足率监管动态管理研究。本章在总结前面理论与实证研究的基础上,从我国资本充足率管理现状出发,借鉴发达国家资本充足率管理的先进经验,提出通过动态管理资本充足率,消除资本充足率对经济不利影响的政策建议,以期更大程度的发挥资本充足率监管的积极作用,减少其不利影响。文章认为,要从根本上消除资本充足率对银行信贷和经济的不利影响,主要的对策是我国商业银行首先要树立资本约束的科学经营发展理念,其次要通过建立资本规划程序、资本充足率的预警机制和有偿使用机制、经济资本分配机制实现资本的动态管理。最后,还要建立起有效的统计数据披露体系,银行向监管机构报送有意义的高质量的数据,以保证监管机构风险检测工作的进行。这样,资本充足率对银行和经济的不利影响才会逐渐减弱,使新巴塞尔协议在我国的实施发挥越来越大的积极作用,以进一步提高我国商业银行的整体竞争力,逐步迈向国际一流银行的行列。本文的主要贡献之处主要体现在以下几点：1、按照资本充足率—信贷—宏观经济的思路,通过在前人关于资本充足率对信贷的影响、以及信贷对宏观经济等理论分析的基础上,将两者结合起来分析资本充足率对经济的影响,增强了本论文理论与实证分析的严密性。文章通过资本充足率对信贷以及信贷对经济的影响的理论分析,指出资本充足率监管导致信贷紧缩,进而影响到经济变化。资本充足率对经济增长的影响在长期是趋于平稳的。而从对物价总水平的影响来看,信贷紧缩在长期会造成物价总水平下跌,但是影响幅度很小,最终的影响将趋近于0。从对利率的影响看,由于我国特殊的利率管理体制,利率没有实现市场化,因此资本充足率不会对利率造成影响。2、对我国不同资产规模银行的分析也是本文的一个研究特色。在前人研究的基础上,本论文通过使用面板数据估计方法,对中国实施巴塞尔资本充足率监管后,商业银行的资本充足率是否存在同经济波动效应,以及商业银行自身存在的不同因素是否对这一效应产生不同的影响,做了一个相对全面的研究。研究结果表明：低资本充足率银行在调整监管资本大小时,因本身的资本充足率偏低,必须付出较高的调整成本。相反,高资本充足率银行因本身持有较多的监管资本额,导致银行的管理者并不会考虑机会成本的大小,使得股东权益报酬率与银行缓冲资本呈显著的正相关。经营模式比较保守的银行以及低资本充足率的银行,比高资本充足率银行更倾向持有较高的资本额,可能的原因是高资本充足率银行本身已持有较高的资本额,经营者不必因为面临风险的增加而计提较多的资本额。就资本充足率的高低而言,从GDP成长率的系数和显著性水平可知,低资本充足率银行呈现的同经济波动效应,比高资本充足率银行更为显著且影响效果更大,说明当银行受到经济波动的影响时,低资本充足率银行受到的冲击更大。3、提出资本充足率动态管理理念,并尝试建立商业银行资本充足率动态管理的模式方法,即：推行全面的风险管理,以经济资本来约束各类风险的新型增长模式,完善资本充足率管理机制,特别是建立资本充足率预警机制和有偿使用机制,同时完善银行系统数据披露机制,是实现资本充足率动态管理的最佳途径。研究结果具有较强的实际操作性。但是,由于我国在2004年年初才真正提出资本充足率监管的要求,数据样本较少。因此在实证研究时,可能使变量之间的相关度有所下降。另外,由于我国商业银行经营的外部环境和内部机制还处在不断完善的过程中,因此本论文研究结果也会具有一定的时间局限性,需要在实践中得到检验,并不断加以修正和完善。