中国上市公司股权再融资方式的选择研究

来源 :对外经济贸易大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:nibaba
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
我国自20世纪90年代初建立股票市场以来,经过近二十年的发展,多种融资方式并存的融资体系初步形成。同时,再融资作为一种市场经济实现资源优化配置功能的重要方式,近年来也表现出异常的活力。在1998年以前,配股是上市公司再融资的惟一方式,2000年以来,增发成为上市公司对再融资方式的另一选择;2001年开始,可转债融资成为上市公司追捧的对象。对于股权再融资问题的研究主要是围绕两个问题来进行的:一是股权再融资方式的选择行为;二是股权再融资后公司的长期业绩变化。国内外有大量的研究文献对后者进行了讨论与解释,但是具体到再融资方式选择方面的研究极少。主要是美国20世纪60年代以后再融资几乎就是增发,配股已经很少。然而在美国以外的其他发展中国家,尤其是中国,上市公司依然面临在配股、增发和可转换债券间进行选择。因此研究再融资方式的选择在中国仍然具有现实意义。本文通过案例分析和实证分析等方法揭示了各种股权再融资方式的特征,并对上市公司再融资方式的选择进行了深入剖析,进而找出再融资方式选择的影响因素,希望有助于公司再融资决策的制定,从而稳定并推动再融资市场的发展。本研究分为五个部分:   第一部分为引言和文献综述,概述了论文的研究背景和意义,并对国内外学者的相关研究成果进行了归纳和梳理,这为其后的研究提供了理论基础。   第二部分为上市公司股权再融资阐述。该部分内容将对股权再融资问题的相关概念进行界定,并对中国的融资情况与国外成熟市场进行横向比较,进而揭示出我国上市公司股权再融资的特征。   第三部分为上市公司股权再融资的案例分析。该章将从企业层面结合目前证券市场再融资的法律法规探讨股权再融资方式的选择。以中体产业(600158)2009年度增发新股与招商银行(600036)2010年度配股为实例对配股和增发进行比较研究,分析企业在何种情况下因何选择了不同的再融资方式。   第四部分为上市公司股权再融资的实证分析。该章将从市场投资环境及投资者层面探讨股权再融资方式的选择,启示企业应该规避甚至利用市场风险来选择最佳的融资方式。   第五部分对全文进行总结,通过分析三种股权再融资方式得出相关结论,并说明本文研究过程中的不足以及后续研究方向,同时对中国上市公司股权再融资市场提出合理建议。
其他文献
教师作为班级管理者,要用“发现美的眼睛”去观察学生,首先深入地了解每一个学生,理解学生性格特点及生活学习环境,体现爱的力量,多理解多帮助,严于律己,以自己的形象去影响
期刊
近些年,整个社会对于文化体系建立的重视程度不断加深,国民文化素养也在不断增强,而相应产生的就是公共图书馆的普及,分析公共图书馆的作用可以发现,公共图书馆隶属于公共文
如果我们稍加留心的话就会发现,过去数码相机经销商热力吹捧的“像素”概念,并将“像素”作为衡量数码相机技术性能唯一指标的情况似乎失灵了。因为,我们会发现,售价近2万元
对矿井提升机钢丝绳产生自激振荡的原因进行了研究。认为摩擦系数的变化和相对滑动是产生自激振荡的主要原因,特别是在钢丝绳启动和停机时,摩擦系数会有较大的变化,从而导致
2005年启动的股权分置改革开辟了中国资本市场的新纪元,随后中国股票市场经历了一轮2007和2008年深刻的牛熊交替,其中股权分置改革所带来的非流通股的解禁被认为是中国股票市场
零售业在泰国的国民经济中占有举足轻重的地位,对经济总量的贡献仅次于工业位居第二,提供的就业岗位仅次于农业和管理业位于第三。亚洲金融危机后,泰国许多零售业者背负了高额债
目前在刀工教学中普遍存在着教学内容枯燥、学生学习积极性低、自学性差、急于求成等问题.针对这些问题,我用引进竞争的方法试行解决,收到了很好的效果.因为竞争很适合学生
本文通过对荣华二采区10
期刊
我国是世界上最重要的黄金生产国和消费国之一,近年来,黄金价格持续走高且波动剧烈,市场风险加大。本文研究国内黄金期现货市场价格与纽约黄金期货、伦敦黄金现货两大国际黄金市
《中共中央关于教育体制改革的决定》指出:职业技能训练的范围不要太窄,以适应长期广泛就业、进行技术革新和继续进修的需要.同时,由于科学技术发展迅速,专业课需要重视国内