【摘 要】
：
货币市场与资本市场是一国金融市场的重要组成部分,两个市场的最佳配置决定着整个金融市场发展的效率和进程,两个市场之间的相互影响也是错综复杂的。我们看到此次美国次贷危
论文部分内容阅读
货币市场与资本市场是一国金融市场的重要组成部分,两个市场的最佳配置决定着整个金融市场发展的效率和进程,两个市场之间的相互影响也是错综复杂的。我们看到此次美国次贷危机爆发后,危机在货币市场与资本市场及其他市场之间相互传染,不断加剧,并最终在全球开始蔓延,影响深重。因而金融市场的各子市场之间存在着复杂的联系,在危机来临时,这种联系所带来的不利影响是巨大的。如何在推动货币市场与资本市场共同发展的同时,又有效的识别和防范两市场间的风险传染是值得关注的问题。
带这这些问题,笔者系统地回顾了已有的关于货币市场和资本市场的联结性以及传染效应的研究,并回顾了国外货币市场与资本市场的发展历程及各自的特点,总结了各国货币市场与资本市场的联结情况特别是在金融危机时的表现,接着,对比总结了我国货币市场与资本市场之间的发展情况及联结情况。
在此基础上,笔者选择我国资本市场具代表性的子市场——股票市场与我国货币市场具代表性的子市场——短期债券市场作为实证分析的对象,并选择上证综合指数作为反映资本市场收益率变动情况的指标,选择中证短债指数作为反映货币市场收益率变动情况的指标,在确定好样本期间并对数据作初步处理后,对两个收益率序列进行了平稳性检验,随后运用VAR模型、EGARCH模型对我国货币市场与资本市场之间风险传染进行了实证分析。实证证明:我国资本市场波动对货币市场影响明显,而货币市场对资本市场影响不明显,也即表明在我国存在这资本市场对货币市场的风险传染,而并不明显地存在货币市场对资本市场的风险传染。最后,根据我国存在资本市场对货币市场风险传染的情况,笔者主要从加强两个市场资金联系渠道的合规监管及建立良好的预警机制等方面提出了一些政策建议。
其他文献
牛,忠诚、温顺、淳朴、善良、耐劳、忍怨。它对人类奉献颇多而索取甚少,正如鲁迅所说:“吃的是草,挤出的是牛奶,血。”因此,历来为人们所珍爱、敬重和赞颂。唐代文学家柳宗
企业文化是企业的灵魂,是企业竞争力和持续发展的源泉。加强企业文化建设,有利于强化企业内部的凝聚力,进一步提高企业核心竞争力。在新的历史时期,在某种程度上,企业之间的根本差距已经不在于技术设备,也不在于管理的硬件,而在于管理的软件,在于企业文化的差异性。一直以来,由于我国烟草行业管理体制的特殊性,导致国内许多烟草企业文化建设还不是很成熟,还在探索起步阶段。当前,烟草行业面临外部竞争和内部改革的双重压
本文通过对国内外产业转移理论和文献的系统研究，提出了区域产业转移要素及其相关作用关系，以此为框架详细论证了广东省开展产业转移工作的可行性和必要性，并对广东省产业转移战
在资本市场上,投资者最为关心公司盈余质量。应计质量是盈余质量的核心内容,是信息风险和审计风险的衡量指标之一。本文选择2003-2005年中国A股上市公司为样本,根据审计活动
举世瞩目的中国共产党第十五次全国代表大会胜利召开了。这次代表大会,是在我国改革开放和社会主义现代化事业承前启后、继往开来的重要时期召开的历史性会议,是本世纪我们
日常生活中,我们总会不断地制造垃圾,如:美术课上多余的废纸,午间吃水果留下的果皮和牛奶瓶,等等.大家肯定都知道它们的“家”在哪儿,可是总有人把它们送错了地方,甚至随意把
会计稳健性和剩余收益估值模型一直是理论界的研究热点。本文建立了可同时检验无条件稳健性和条件稳健性的模型,旨在利用新企业会计准则后上市公司的年报数据来检验在中国资本市场是否存在会计稳健性。在金融危机背景下,检验报表的稳健性不仅具有理论意义,而且具有较强的现实意义。本文在剩余收益估值模型的基础上,加入了反映“利坏消息”和“利好消息”不对称性的虚拟变量,建立了新的检验模型。并利用2007年、2008年沪
身穿一件优雅的长裙,最爱脚踩一双粉色的高跟鞋,说话带笑,走路带风,头上的卷发微微飘扬——她就是我的妈妈.rn千万别以为我的妈妈只爱打扮,她最擅长的是下厨,中餐、西餐、各
函数是高中数学的重点，而函数的应用题又是函数中的重点内容，也是难点内容.函数应用作为“独立”的一节内容登上新教材教科书必修（1）第二章第六节，由此可见在高考中函数应用大大加强了.自1993年考查函数应用题以来，考查力度逐年加大，如何确立复习的指导思想，选择什么样的复习方法，如何培养学生实践能力，等等，都是面临高考的师生亟待解决的问题. 一、思想上重视，战术上藐视。 向学生介绍《考试说明》对应用