论文部分内容阅读
住房抵押贷款证券(MBS)是资产证券化的主要产品，它降低了金融机构的风险，改善银行资产的流动性，解决银行资金在期限和利率上不匹配的矛盾。
证券的价格是由证券所产生的现金流的现值决定的。证券定价是一个寻求证券资产公允价值的过程，合理的证券定价可以维护证券化的公平性，促进证券化的有效开展。
本文利用灰色系统分析对数据量要求较少，操作简便的特点，研究我国住房抵押贷款提前还款行为，建立了我国住房抵押贷款提前还款预测模型。依据该提前还款模型，可以确定我国住房抵押贷款证券的现金流。本文运用实际数据对提前还款预测模型的精度进行了检验。
同时，本文对流入及流出特设工具机构(SPV)的现金流进行分析，建立了住房抵押贷款证券利率确定模型，利用该模型，对证券发行利率的选取有参考作用，另外，在证券定价过程中，可用于对证券现金流贴现，以确定证券的现值，达到为证券定价的目的。本文通过实例分析，验证了利率确定模型的可操作性和有效性。
最后，本文阐述了我国住房抵押贷款证券定价模型构建的流程及步骤。