【摘 要】
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本文基于金融网络结构构建了金融市场风险演化指标,研究对象包括24只金融业股票板块网络、808只中国A股股票网络、44只全球重要股票指数网络。针对这三类网络进行了相关分析
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本文基于金融网络结构构建了金融市场风险演化指标,研究对象包括24只金融业股票板块网络、808只中国A股股票网络、44只全球重要股票指数网络。针对这三类网络进行了相关分析、聚类分析和网络分析。三类网络均具有分层特征,重大市场趋势和经济事件会在节点中累积强相关性,造成系统的“稳健却脆弱”。三类网络的聚类特征除了受到相关性影响之外,也会直接受到政策和国际因素的影响。三类网络连通程度会随经济发展状态产生相应转变,当市场连通程度高于基本面发展程度,网络的连通优势便会慢慢积累为系统性风险。24只金融业股票板块网络在同配性与异配性之间波动,整体是同配网络。808只中国A股股票网络具有明显的异配特征。44只全球重要股票指数网络是同配网络。国家在制定宏观经济战略时,既要考虑本国网络的拓扑特征,也要定位好世界金融市场的资源分配状态与发展阶段。不同的市场结构反映了市场不同的功能模块,可以通过研究金融市场网络结构特征和规律,认识和理解不同的市场功能模块,为有效地预警和防范市场风险提供合理的建议。
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